José Rafael Revenga Julio 31, 2011
El jueves 21.07.11 una algarabía estruendosa resonaba en todos los restaurantes y sitios de festejo en Grecia. Platos, tazas, vasos y flores eran lanzados al suelo. Su destrucción ahuyentaba a los "espíritus malos".
En esta ocasión, se trataba de neutralizar a los acreedores quienes pretendían hacer efectivo el cobro de una deuda soberana por unos 340 mil millones de euros equivalente a $490 mil millones. En términos técnicos, una suma equivalente al 170% del PIB -casi dos veces el total de su actividad económica anual- del país cuna de la civilización occidental.
Esa tarde los 17 jefes de estado de los miembros de la Eurozona reunidos de emergencia en Bruselas acordaban un nuevo segundo paquete crediticio a favor de la nación helénica. A pesar de las apariencias, el disimulo se dejó transparentar. Se trataba en realidad del rescate del euro amenazado por su disolución como moneda común.
EL PRIMER PAQUETE DE RESCATE
La fiesta de los platos rotos se había desatado a fines de mayo del 2010 cuando los miembros de la Eurozona y el FMI acordaron un primer plan de rescate (P1) mediante el cual facilitaron nuevos recursos crediticios por 110 mil millones de euros. ¿Cuál era la contraparte? Grecia debía adoptar un plan de austeridad que incluía la meta de reducir su déficit fiscal anual de un 13% en por lo menos seis puntos a un año plazo.
Para cumplir con dicha meta el gobierno del primer ministro George Papandreou se vería obligado a recortar el gasto público, reducir las pensiones, cobrar los impuestos actuales, vender los activos del gobierno en numerosas empresas y ponerle un freno a la evasión impositiva. Una tarea que dado el sistema político griego y su dispendiosa versión del "estado de bienestar" superaba la fuerza de un Heracles -hijo de Zeus- actual.
De inmediato, los jóvenes desempleados y aquellos quienes no entienden por qué les toca a ellos abandonar las prebendas de la "sociedad providencial de la cuna a la tumba", acompañados por los sindicatos que se oponen a la eliminación de beneficios consagrados, se volcaron a las calles y decretaron huelgas en varias ciudades para protestar violentamente por las medidas impuestas por las naciones y entidades multinacionales acreedoras.
Paradójicamente, las protestas facilitaron la estrategia gubernamental de no ceder a las imposiciones que amenazaban a los griegos quienes tendrían que pagar sus platos rotos.Una acción anatema para quienes es sagrado bailar el grigoro hasapiko mientras acaban con todo que se encuentre sobre las mesas al alcance de las manos para estrellarlo contra el suelo.
EL SEGUNDO PAQUETE DE RESCATE
Después del festín de un año, se acerca el día de la última entrega de los fondos del paquete de rescate de la deuda soberana griega prevista para el próximo septiembre. En verdad, el gobierno había implementado de mala gana y con menor eficacia las condiciones impuestas. Además, era claro que se vería obligado a entrar en el incumplimiento de sus pagos con vencimiento predeterminado.
Todos los actores, incluyendo los diversos acreedores -la Unión Económica Europea, el FMI, los bancos privados y el gobierno griego con su deuda -, han actuado intencionalmente dentro de una neblina tóxica que no desean despejar. Nadie menciona ni agradece que le recuerden que hace poco más de un año ellos concedieron a Grecia un primer paquete (P!) de rescate de su deuda soberana por 110 mil millones de euros los cuales han venido desembolsando a lo largo de estos meses. Ahora, aún antes de la última entrega de ese mega-monto, se han visto obligados a aprobar un segundo paquete (P2) por otros 109 mil millones de euros y adicionalmente 50 mil millones de euros para recapitalizar a los bancos europeos.
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| La cumbre del 21.07.11 en Bruselas salvó momentáneamente al euro. Presentes (izq. a der.): George Papandreou, primer ministro de Grecia; Herman van Rompuy, presidente del Consejo Europeo; José Manuel Barroso, presidente de la Comisión Europea |
La víspera de la cumbre del 21.07.11 mostraba el siguiente cuadro aterrador: Italia con casi 2 billones de euros en deuda soberana equivalente al 120% de su PIB. De esta deuda total, 262 mil millones de euros son acreencias en manos de bancos privados europeos. La nación ítala veía como el rendimiento obligado por los mercados financieros se alejaban cada día más de la referencia establecida en relación al "yield" del papel alemán equivalente. Éste se situaba en 2,76% mientras el italiano ascendía a 5,6%. España presentaba una situación similar al alcanzar el rendimiento de su deuda soberana la cota del 6%.
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| El primer ministro Silvio Berlusconi no esconde su preocupación frente al contagio de la insolvencia soberana de Grecia |
El caso español presenta un perfil diferente quizás menos apremiante que el italiano pero lleno de consecuencias políticas tales como el muy probable cambio de gobierno en unas elecciones que el PSOE se ha visto obligado a anticipar para noviembre de este año a fin de aminorar su pérdida de apoyo popular al acometer la primera etapa de un régimen fiscal de austeridad. Su déficit presupuestario del 11,1% en el 2009 ha bajado a 9,2% en el 2010 y para el 2011 la meta es un frenazo para descender al 6%. Si bien su déficit fiscal es de solo el 64% del PIB, su economía se caracteriza por una baja competitividad y por una tasa de desempleo tan elevada que uno de cada dos jóvenes en edad de trabajo se encuentra crónicamente desempleado.
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| Alfredo Pérez Rubalcaba, candidato presidencial del PSOE, deberá compensar una fuerte caída de la preferencia de los electores españoles debido al pronunciado desajuste económico causado por las políticas manirrotas puestas en práctica por su compañero de partido y actual presidente J. L. Rodríguez Zapatero. Las elecciones han sido anticipadas para el próximo 20-N. |
Después de un conciliábulo de ocho horas de duración, los mandatarios de la Eurozona acordaron lo previsible y decidieron pagar ellos los platos rotos de los griegos. Salomón hubiera envidiado tan sabio acierto. La debacle del euro se había convertido en una crónica anticipada cuando España e Italia empezaron a sufrir los embates de sus acreedores y las agencias calificadoras de riesgo echaron en el cesto de la basura a los papeles de Irlanda, Portugal y Grecia.
Alemania y Francia se pusieron de acuerdo en cuanto a qué trato darle a los inversionistas privados tenedores de los bonos griegos los cuales se verían obligados a asumir parte de las pérdidas o "cortes de pelo". El viaje a la barbería les cuesta 5 mil millones de euros lo cual representa la quinta parte del valor nominal de los bonos griegos en sus carteras. Es el resultado de una propuesta de la canciller alemana Angela Merkel quien puso el punto en la agenda como condición sine qua non y quien exigía que el castigo asumido por los bancos fuera del 50%. Los bancos privados aceptaron proveer unos 50 mil millones de euros en nuevos créditos.
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| En la cumbre del 21.07 la jefe del gobierno alemán Angela Merkel expresa su inconformidad por tener que asumir parte del costo de la deuda soberana de Grecia. El presidente de Francia, Nicolas Sarkozy muestra una actitud más distendida. |
Se aprobó un nuevo y segundo paquete de rescate a beneficio de Grecia por un monto de 109 mil millones de euros equivalente a $145 mil millones. En la práctica es casi la misma suma aprobada hace un año y cuyo desembolso total había sido autorizado a pesar de que el gobierno griego no había cumplido la meta de reducción de sus gastos los cuales en el mejor de los casos llegará a 9,5% en vez del 7,4% estipulado.
El plan recién aprobado reduce de 4,5% a 3,5% la tasa de interés que Grecia, Irlanda y Portugal deben aplicar al pago de sus deudas estipuladas por los fondos de rescate. En otras palabras, como esos países no estan en capacidad de pagar el dinero previamente prestado, los acreedores proceden a fijar una menor tasa de interés y extienden el plazo de vencimiento de 7,5 años hasta 30 años. Así cualquiera se pone a bailar el "sirtaki" y a quebrar más platos.
LA AMENAZA POSPUESTA
El naufragio de la Eurozona era inminente a mediados de julio. El presidente de la Unión Europea, lo reconoció a la salida de la cumbre del 21.07:
La amenaza tenía que ser contenida. De no serlo, la situación hubiera podido resultar en una grave erosión de la confianza en nuestra moneda común y aún más, hubiera podido hacer peligrar la recuperación económica de Europa y mismo del mundo.A s vez, el primer ministro griego afirmó:
Esto es un éxito europeo, un paquete de rescate europeo
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| El primer ministro George Papandreou no confía en poder aplicar el drástico plan de austeridad impuesto por Europa |
Para no pecar de usureros, -en la práctica para salvar a los bancos franceses y alemanes que juntos acumulan más de 200 mil millones de euros en papeles griegos casi inservibles como colateral- los jefes de la Eurozona aprobaron adicionalmente una recapitalización de los bancos griegos -en la bancarrota dada su alta tenencia de papeles griegos sin valor- por un monto de 20 mil millones de euros.
El año pasado la Unión Monetaria Europea olvidó que el equilibrio fiscal era imposible de lograr en una economía como la griega la cual decreció 4% en el 2010 tal como lo hizo en el 2009 y como lo hará previsiblemente en el 2011. Para complementar el nuevo acuerdo las autoridades europeas han diseñado un "plan Marshall" de inversiones en el sector público para revivir la economía de los platos rotos.
UN INCUMPLIMIENTO "SELECTIVO"
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