14/11/17

EL PETRÓLEO ENFRENTA DECISIONES CRUCIALES




José Rafael Revenga                                Noviembre 20, 2017

A unos diez días, el 30.11, está convocada una reunión formal en Viena que incidirá directamente sobre los precios del petróleo a lo largo del 2018.

Para esa fecha tendrá lugar la reunión de los 14 miembros productores de la OPEP conjuntamente con una decena de naciones productoras que no pertenecen a la OPEP. Entre ellas, de manera muy determinante,  Rusia con una producción de 10 millones b/d que compite en volumen con los EE.UU. y Arabia Saudí.

El tema principal de la agenda es qué hacer con el acuerdo de reducción de los volúmenes de producción vigente hasta el 30.03.2018 por un monto de 1.800.000 b/d  de los cuales la OPEP asume las dos terceras partes.

En la atmósfera previa al encuentro reina una apreciación positiva en cuanto a la eficacia de la medida adoptada a fines del 2016 y al porcentaje de cumplimiento por parte de las petronaciones involucradas. El alza considerable de los precios durante el último trimestre lo evidencia. 

Por ejemplo, el precio de la cesta venezolana gira, durante las últimas semanas, muy cerca de los $55/b lo cual significa un salto desde el nivel de los bajos $40/b que caracterizó el inicio del 2016.

Si bien varios voceros autorizados de los países productores, en particular Rusia y Arabia Saudí, han expresado su opinión positiva en cuanto a la prolongación del acuerdo no deja de existir una preocupante  incertidumbre en cuanto a la decisión final.
En la práctica hay varias opciones bajo consideración:

a)     duración del convenio hasta fines del 2018 o su extensión por un año hasta marzo 2019
b)    cancelación total del acuerdo
c)     reducción del volumen de barriles afectados
d)    prolongación por solo uno o dos trimestres
e)     retrasar la toma de la decisión hasta el vencimiento del presente acuerdo en marzo 2018

En cierto sentido OPEP se ha entrampado pues su secretario general ha manifestado públicamente que los 24 países productores están de acuerdo en extender el acuerdo hasta, por lo menos diciembre 2018. Por lo tanto, hay que prever que cualquiera decisión por debajo de esa meta generaría una “desilusión” en el mercado lo cual conduciría a precios inferiores a $60/b.

La decisión final dependerá de cuál sea la lectura colectiva de la dinámica actual y previsible del mercado global y del acomodo de los intereses individuales no siempre coincidentes en relación a la conquista y penetración de los mercados regionales especialmente en Asia.

Paradójicamente, el incremento reciente de los precios puede debilitar la postura de las naciones pro-acuerdo al ser utilizado como argumento probatorio  que el mercado se ha “rebalanceado”  al disminuir los inventarios en Europa y en los EE.UU.
Sin embargo, el Ministro de Petróleo Saudí afirma que el mercado no se encontrara balanceado a fines del primer trimestre del 2018 por lo cual él se encuentra en consultas intensas con sus colegas para que una decisión equivocada no surja de la reunión en Viena.
La posición de Rusia, el ´principal exportador de petróleo es la de suma cautela y seguramente no fijará un criterio antes de entrar en la reunión. Por ejemplo, el presidente de Rosneft no deja de señalar la amenaza del shale oil estadounidense si el nivel de precios se excede de mucho en relación al nivel de $60/b.


El factor “shale USA” no deja de pesar fuertemente en las deliberaciones en Viena. El mas reciente informe de Agencia Internacional de Energía calcula que a partir del 2010 hasta el 2025 la producción habrá aumentado en 8 millones b/d lo cual hará de los EE.UU. un exportador neto de crudo en el 2025 y el principal exportador mundial de LNG para ese mismo año.

Otro factor por tener en cuenta reside en el grado de incumplimiento, históricamente muy irregular, de lo eventualmente acordado. En la actualidad  existe una fuerte tentación de aprovechar los altos precios mediante el aumento de la producción.
 A pesar que el martes 14.11  los precios del crudo acusaron una leve baja la tendencia dominante hasta fin de año parece ubicarlos entre $60/b y $65/b. Además, la brecha (“spread”) entre el Brent y el WTI se mantiene en algo mas de $6/b.

14.11.2017                    Brent:   $62, 97/b     WTI: $56, 57/b.
15.11.2017                        “       $61, 87/b        “      $55, 33/b
17.11.2017                        “       $62, 72/b        “      $56, 71/b




La geopolítica entra en juego de nuevo

La “guerra del petróleo” tomo cuerpo con el incendio de un importante oleoducto que conecta las instalaciones en Arabia Saudí con las de Bahrain. El Ministro del Interior de este país de inmediato acusó vía twitter a Irán de fomentar acciones terroristas:
“El intento de hacer explotar el oleoducto es una peligrosa escalada por parte de Irán que apunta a asustar a los ciudadanos y hacerle daño a la industria petrolera global”.
Un vocero iraní negó la especie que su país fuera responsable por el suceso.
Para interpretar este último incidente disruptivo de la infraestructura petrolera de Arabia Saudí hay que tener en cuenta que ocurre días después del ataque misilístico lanzado desde el territorio de Yemen a la capital del Reino el sábado 04.11con un cohete de clara fabricación iraní lanzado a las 8:07pm.
Estos incidentes de relativo poco impacto han generado una renovada atmosfera de tensión en el Medio Oriente. Son señales de un creciente enfrentamiento entre las dos grandes potencias de la región lo cual se traduce en microataques cualquiera de los cuales puede servir de pretexto para un intercambio de misiles de mayor envergadura y/o una guerra territorial especialmente en Siria, Líbano y Yemen.
Goldman Sachs lo expresa así:
“Los riesgos geopolíticos en el mercado petrolero han continuado intensificándose”.

El impacto de los factores e incidencias geopolíticas añade una dimensión a la interpretación convencional de hacia dónde pueden moverse los precios basada en aumentos o disminución en la ecuación oferta/demanda y en la aparición de nuevas tecnologías y nuevos yacimientos productivos.
Es inescapable que el nivel de precios registren la incorporación de una prima correspondiente a las nuevas incertidumbres  geopolíticas.

.Ver aquí y aquí



10/11/17

UNA TEMPESTAD DE ARENA ENVUELVE A ARABIA SAUDÍ



José Rafael Revenga                                              Noviembre 12, 2017

El sábado cuatro de noviembre una tempestad de arena encubrió la estructura tradicional del manejo multi-tribal y consensual  del poder en la monarquía saudí integrada por unos 3.000 príncipes de diversos linajes.
 
El Príncipe de la Corona, Mohammed bin Salman, sucesor inmediato a sus 32 años de su padre el Rey Salman bin Abdel Aziz, instrumentó un vuelco adicional en su propósito de la toma efectiva del control del poder central del Reino y la desarticulación de amenazas  provenientes de once  príncipes de la familia real combinados con decenas de ministros y empresarios y, de manera especial, del jefe de la todopoderosa Guardia Nacional, el príncipe  Mit’eb bin Abdullah, hijo del fallecido Rey Abdullah, y de uno de los mayores millardarios del mundo: el príncipe al-Waleed bin Talal. Ademas han sido congeladas mas de 1.800 cuentas bancarias.



La estratagema utilizada fue la creación de facto de un llamado todopoderoso Comité Anti-Corrupción el cual durante la noche encarceló sin cargos formales a todos los señalados y les congeló sus bienes en la mejor tradición de una purga consumada. 
Coincidentalmente, el domingo 05.11 un helicóptero saudí se vino abajo con ocho personas entre ellas el hijo de un anterior Príncipe de la Corona depuesto en abril del 2016.

El mismo sábado 04.11 el conflicto entre los Huties rebeldes (Movimiento Ansarullah) y una coalición liderada por el Principe de la Corona Saudí y Ministro de Defensa Saudí en el Yemen, ubicado en la esquina suroeste de la Península Arábiga, escaló a una nueva etapa al ser lanzado un misil balístico a mas de 500 km el cual fue interceptado en las proximidades del aeropuerto internacional de Rhiad. Si bien los Huties han disparado varios misiles de corto alcance durante los últimos tres años el mas reciente pone la capital saudí y las instalaciones petroleras –especialmente los oleoductos- en la mira. 


La guerra entre el Yemen y la coalición de países árabes del Golfo Pérsico se prolonga desde el 2015 y mas que una disputa regional es considerada por Arabia Saudí como un acto de guerra tercerizada por Irán a quien acusa de adoctrinar, entrenar y armar a los militantes chiítas. Específicamente, señala a elementos del Cuerpo de Guardias Revolucionarios del Islam presentes en Yemen.

Frente a la acusación Saudí de considerar al ´mas reciente lanzamiento como “un acto de guerra” el vocero de la Cancillería Iraní declaró como “sin fundamento” dichos alegatos.

Es altamente improbable que no se desate una guerra efectiva entre Irán y Arabia Saudí. Además de tener en cuenta el antagonismo religioso permanente entre chiítas y sunies hay que tener en cuenta el prolongado objetivo de dominación geopolítica en la región por parte de cada uno.


Hasta el presente Irán ha tomado la iniciativa al apoyar eficazmente a los rebeldes hutíes en el Yemen en escalada progresiva de ataques que han incluido disparos de misiles balísticos contra unidades de la Armada estadounidense para culminar en el lanzamiento del cohete de mediano alcance el pasado sábado 04.11. a las inmediaciones de la capital saudí.

Es imposible no configurar este último disparo como un acto de guerra flagrante. De hecho el gobierno saudí lo calificó de tal manera de inmediato y procedió a un bloque marítimo y aéreo total del Yemen con las gravísimas consecuencias para la población yemení. La embajadora estadounidense en las NN.UU. replicó la acusación.

Es conveniente prospectar acontecimientos adicionales a fin de posicionar el análisis sobre bases realistas. Como parte de una estrategia iraní de provocación puedo visualizar uno o mas lanzamientos balísticos apuntados a la capital saudí, a sus instalaciones petroleras -incluyendo refinerías y oleoductos- y/o dirigidos a unidades navales de la coalición de países árabes del Golfo de la cual USA es miembro.

Una causa mas inmediata de una gigantesca conflagración con efectos impredecibles sería el ataque a los tanqueros que acceden al Mar Rojo y eventualmente al Canal de Suez provenientes del Golfo de Aden desde el Golfo Pérsico, el estrecho  de Hormuz y el Mar Arábigo.

Los hutíes disponen del misil antibarco C-802 cuyas baterías ubicadas en la costa occidental de Yemen alcanzan con toda facilidad cualquier navío que pase entre las costas de Yemen y las de Djibouti y Eritrea en el Continente Africano.  Po r el estrecho  de Bab-al- Mandab circulan mas de 4 millones de b/d.



El peligro no se limita al teatro de operaciones en el Yemen. El Líbano cayó completamente bajo el gobierno del Hezbolá, aliado de Irán,  la semana pasada lo cual motivo a Arabia Saudí, Kuwait y los Emiratos a ordenar el retiro de todos sus ciudadanos de esa nación. La amenaza se extiende a Israel y Jordania además del enfrentamiento en Siria para ayotar al presidente al-Assad a fines de controlar territorio sirio colindando  con el Líbano.

De la otra parte, es conveniente incluir la proactiva determinación del Príncipe de la Corona Saudí, recién consolidado en el manejo de la Monarquía, en enfrentar la multi-frente amenaza Iraní  la cual también se hace presente en Irak y cuenta de alguna forma con el apoyo de Qatar.

Como consecuencia de la alta conflictividad presente en el Medio Oriente los precios del petróleo han aumentado mas del 4% durante la última semana para colocar al Brent en $64,12/b y el WTI en $57,21/b. Obviamente, la cesta venezolana se benefició al colocarse solo a un par de dólares por debajo de la marca del WTI.





2/11/17

CHINA:"UNA NUEVA ERA"




José Rafael Revenga                                                        Noviembre 05, 2017

“La República Popular China  alcanzará a los Estados Unido en Inteligencia Artificial en el 2020 y para el 2030 dominará  dicho sector” afirmó hace días el presidente de la junta directiva de Google, Eric Schmidt.




El XIX Congreso del Partido Comunista Chino, clausurado hace dos semanas ha decidido, bajo la conducción de su Secretario General, el Presidente Xi Jiping, entrar en “una nueva era” al responder con innovadoras “características chinas” a los siguientes desafíos:

¿Cómo conducir una nación con unos 1.300 millones de habitantes en una amplia y accidentada geografía?

¿Cómo integrar una población hasta hace unos 20 años conformada por gigantescas masas rurales con un mínimo contacto directo o representación en los centros de bienestar y poder?

¿Cómo establecer un sentido de pertenencia nacional mas allá de una ideología ritualizada?

¿Cómo transformar una economía de baja demanda interna y atraso tecnológico en un centro de poder a escala mundial?

Esos interrogantes, en breves palabras, son los desafíos enfrentados por la República Popular China a partir de 1978 al asumir el liderazgo de “la segunda generación” de los dirigentes del PCC Deng Xiaoping quien fue responsable de aplicar una formula bien lejana de la dogmática “revolución del proletariado” y de la alocada “revolución cultural” a igual que del monopolio económico del Estado. 

De la noche a la mañana se procedió a atraer las inversiones extranjeras y a implementar las bases de una economía de mercado en la búsqueda de una industrialización acelerada con mas de un siglo de retraso a partir de su surgimiento en Europa.

Este proceso, etiquetado como “Socialismo con Características Chinas”, impulsó un desarrollo económico de más de dos dígitos por más de 20 años y su éxito socio-político elevo las condiciones de vida de centenares de millones de personas convirtiendo al mercado de consumidores chinos en ávidos clientes de bienes provenientes de Occidente.



No obstante, los aciertos han estado acompañados por una deuda pública creciente, una contaminación ambiental casi fuera de control en las grandes ciudades, el peligro de expectativas crecientes de una abultada clase media que no puedan ser satisfechas, la inevitable burocracia incubadora de parálisis, la disminución del ritmo de crecimiento económico para incrementar la prioridad asignada a exigencias sociales y una fuerte tendencia hacia el aislacionismo internacional.

El indicador mas referido es el de la tasa de crecimiento económico que desaceleró a un 6,7% en el 2016, para mantener el mismo registro en el 2017 y un 6,4% el año próximo. La gerencia de esta desaceleración, si bien evita el peligro de una burbuja  implosiva, acarrea múltiples problemas conexos como el frenar la actividad empresarial lo cual revertería el énfasis deseado en torno a la reducción de las desigualdades.

¿Cómo diseñar un aparato organizativo para la representación de los diferentes sectores y para la formulación de políticas públicas?

La respuesta se encuentra en la estructura absolutamente piramidal y multinivel de un ambivalente “centralismo democrático” en el cual el consenso supuestamente parte de las bases pero en realidad requiere de un “líder” para formularlo e imponerlo y de un obediente partido único. Una vez designado el Secretario General del Comité Central del PCC pasa a ser Presidente de la República por la duración de su cargo inicial. Hasta ahora, ninguno de los dos cargos puede ser ejercido por mas de 10 años.

El Congreso Nacional del Partido se reúne cada cinco años y en teoría cuenta con 2.300 miembros, casi exclusivamente dirigentes municipales que cuentan con el visto bueno del máximo organismo del Partido y  quienes formal y mecánicamente eligen al Comité Central integrado por 205 miembros y una cantidad similar de suplentes. El Comité Central es el máximo órgano que rige al PCC, y por consiguiente a la nación durante los intervalos de cinco años para la celebración del próximo Congreso Nacional.



Expuesto de tal manera, la interpretación convencional es la de un proceso capilar en el cual la base elige a un nivel superior con una membresía  mas reducida para eventualmente llegar, después de varias votaciones a niveles organizativos integrados por un número menor de dirigentes para eventualmente llegar a la designación y proclamación del líder supremo.
 
Nada mas apartado de la realidad. La trayectoria del proceso real es a la inversa. El todo poderoso Secretario general del PCC y/ o un grupo muy reducido denominado el Politburo Ejecutvo (7 integrantes) proceden a escoger al Politburo Cental integrado por 25 miembros los cuales a su vez ratifican a la cúpula máxima y al líder supremo.

En otras palabras, el proceso es bidireccional pero controlado inicialmente desde el ápice de la pirámide. De 2300 a 205 a 24 a 7 al Secretario General del PCC y, a la vez, Presidente de la República Popular China.



Se me ocurre, sin estirar demasiado la analogía, que es un proceso en algo parecido a la elección del Sumo Pontífice de la Iglesia.

El XIX Congreso que finalizó el 24.10.2017 ratificó la designación por un segundo período de cinco años de Xi Jiping quien, junto con el Primer Ministro Li Kegiang que lo había acompañado durante su primer quinquenio, nombró a los cinco miembros restantes del Politburo Ejecutivo. Este arreglo perdurará hasta el 2022.


La visión transformadora expuesta de manera extremadamente pausada durante más de tres horas en la sesión de clausura del XIX Congreso del PCC por  Xi Jiping, demuestra la magnitud y la direccionalidad de las tareas que él propone China acometa durante los próximos 30 años hasta el 2050
.
 El horizonte de la “Visión 2050” de Xi para  China incluye ser la primera potencia del globo, mejorar la calidad de vida de su pueblo, apuntalar el surgimiento de la clase media, desarrollar complejos industriales de categoría mundial, proceder a megainversiones en la infraestructura asiática y de conexión con Europa y el rescate del medio ambiente.

Para el logro de dichas lejanas metas Xi propone tres factores propulsores:

- la expansión del control del único Partido (PCC) sobre todos los aspectos de la formulación de las políticas públicas
- dejar plena libertad al papel decisivo de las fuerzas del mercado en la asignación de los recursos
- garantizar que el Gobierno mejore en el cumplimiento de su rol




Xi Jiping:  

“Es mi convicción que el gran rejuvenecimiento de la nación China llegará a ser una realidad”.

Queda pendiente una interrogante: cinco años no son suficientes para que Xi pueda realizar su Visión 2050.


Por consiguiente, el principal desafío que enfrenta es el arreglo sucesoral para el cual se le presentan dos opciones las cuales seguramente desarrollará en simultaneidad durante los próximos años a fin de poder escoger a alguna de ellas a  mas tardar en el 2021: (i) la prolongación de su mandato por al menos otros cinco años, lo cual requeriría una reforma del estatuto del PCC y (ii) la tutoría de un nuevo líder y de un selecto grupo para integrar un Politburo afín.

Veremos cómo se desenvuelven  las “características chinas”.

27/10/17

EL LIBRE ACCESO AL CONOCIMIENTO



José Rafael Revenga                               Octubre 29, 2017

Uno de los acontecimientos mas singulares de la última semana fue la decisión de la Universidad de Cambridge de dar acceso libre a una de las tesis de doctorado –Ph.D-  de mayor significado en época reciente.

El repositorio  Apollo (Ver aquí) de dicha institución ha permitido el acceso a la tesis Properties of Expanding Universes (Ver aquí) presentada en 1966 a sus 24 años por el cosmólogo Stephen Hawking, el científico más renombrado después de Albert Einstein.

La disponibilidad   del documento en cuestión, así como de centenares de otros en diferentes disciplinas, sin  requisitos previos,  es parte de una nueva modalidad de promoción conocida como “Cambridge Open Access Week 2017" durante la semana iniciada el pasado lunes 23.10.

Esa semana de ¨acceso abierto” está siendo promovida por instituciones académicas, centros de investigación y, mas importante, por varias de las principales casas editoriales  a nivel mundial especializadas en la publicación de contribuciones profesionales surgidas de las investigaciones financiadas por el sector público como un ensayo novedoso de distribución gratuita del conocimiento.

De tal manera, tesis científicas, de manera muy importante aquellas relacionadas con avances en el campo de la medicina y de las ciencias, son asequibles a quien disponga de una conexión IN sin tener que brincar por encima del “muro de pago” (“paywall) representado en el pago de una onerosa suscripción.

Los principales criterios que regulan el funcionamiento del “open access” fueron perfeccionados en el 2012 al celebrar el décimo aniversario del nacimiento de la iniciativa en Budapest (Ver aquí)

El mismo Hawking declara:
“Al hacer que mi tesis de doctorado este incluida en el sistema de “acceso abierto”, tengo la esperanza de poder inspirar a la gente alrededor del mundo de mirar hacia las estrellas en vez de clavar los ojos en sus pies; de admirar nuestro puesto en el universo e intentar dar con el significado del cosmos”.
“Cualquiera, en cualquier lugar del mundo, debe disponer de un acceso gratuito y sin restricciones no solo a mis investigaciones, sino a la labor investigativa de toda gran mente indagadora a todo lo largo y ancho del espectro de la comprensión humana”.
Otro ejemplo es el llevado  a cabo por la editorial global SAGE Publishing la cual participó en la semana del acceso abierto con centenares de revistas  y libros especializados con la finalidad de promover la discusión y el debate entre especialistas  al dar a conocer investigaciones en curso cuyos autores pueden publicar sin costo vía IN. De acuerdo a mis intereses me ha impactado especialmente el informe titulado “Cinco Características del Desempleo de los Jóvenes en Europa”  (2015) cuyos criterios y análisis son aplicables directamente a varios países latinoamericanos. (Ver aquí)

Otro buen ejemplo, siempre dentro del abanico de mis curiosidades, es el estudio (10.2017) sobre el progreso de la transición hacia energía solar en Arabia Saudí. (Ver aquí)

El documento es descargable como pdf. A continuación el resumen de su contenido total:

Abstract

The purpose of this study is to understand how one of the most non-renewable countries is acting concerning the global challenge of energy supply vs. resources for energy generation. Saudi Arabia is registering the highest energy consumption per capita in the world with its fastest population growth and the rapid pace of industrialization.

Its electricity consumption is expected to be more than doubled by 2025, and the carbon emission is supposed to be on the rise. In that backdrop, Saudi Arabia has taken many steps to shift its dependency from oil to solar, wind and nuclear sources of energy, and plans to secure half of the country’s electricity needs from the alternative sources of energy in coming 20 years.

The government has announced an ambitious plan to install 41 Giga Watt of solar capacity and invest $108.9 billion by 2032. This exploratory study reviews the steps undertaken in this regard to promote the solar energy initiative as envisaged by the government.

This paper discusses the issues and challenges in shifting from oil to solar energy in Saudi Arabia. It documents and discusses the drivers that push Saudi Arabia to adopt solar as an alternative source of energy that can be used to reduce oil dependency and to improve environmental sustainability. A multi-pronged approach involving all stakeholders is the key to success in making the solar project sustainable in Saudi Arabia.

Recientemente se encuentra en desarrollo un cuestionamiento radical de las limitaciones y costos del acceso a productos y estudios protegidos por derechos de propiedad intelectual. Nada menos que el profesor Joseph Stiglitz –Premio Nobel de Economía en el 2001- se ha convertido en el abanderado de la tesis que las leyes e instituciones que protegen los resultados de los avances de los conocimientos son inadecuadas para atender las necesidades de los países por desarrollar y los mercados emergentes. (Ver aquí)

De seguir prosperando dicha postura el “acceso abierto” no duraría solo una semana sino ofrecería un acceso casi total a todo avance medicinal, tecnológico o intelectual. Por ejemplo, en el negocio editorial de libros es difícil aceptar que una obra permanezca protegida por hasta por 70 años bajo el concepto de derechos de autor.
Tanto para las obras académicas como para la producción intelectual en general debería establecerse un límite temporal a la propiedad intelectual muy inferior al actual combinado con un número máximo de ejemplares que representen una rentabilidad adecuada  más allá de la cual el editor y/o el autor tendrían la obligación de digitalizarla y ubicarla en la Red libre de murallas.

Así tendríamos nuevos universos de conocimientos en expansión en los cuales todos gozaríamos de la oportunidad de aprender y entretenernos a nuestro ancho querer y entender.




20/10/17

EL PETRÓLEO DE NUEVO



José Rafael Revenga                                        Octubre 22, 2017

Imponderables factores geopolíticos adquieren cada día mas importancia en la fijación diaria de los precios del petróleo.

La renovada tensión entre los EE.UU. e Irán, a raíz de la decertificación del acuerdo nuclear decretada por el presidente Trump, sumada a la lucha en Irak entre las fuerzas del ejército oficial y los combatientes peshmerga de la provincia semiautónoma del Kurdistán en la región de Kirkuk y la  amenaza de interrumpir por parte de Turquía –no ejecutada- el flujo del oleoducto que transporta 550.000 b/d  de la zona kurda a un puerto turco en el Mediterráneo han sido factores principales en que los precios del petróleo hayan alcanzado su nivel mas alto desde el 27.09.

El WTI se situó en $51,88/b el martes 17.10 y el Brent se colocaba en $57,88/b.
Dichos registros representan por lo menos un alivio temporal para los petroestados, fuertemente dependientes de los ingresos fiscales provenientes de la exportación del crudo.



No obstante, las consecuencias son de muy diversa naturaleza y a corto plazo pueden ser contradictorias. Por ejemplo, hay una creciente preocupación por el impacto resultante en el aumento de la producción de shale en los EE.UU. la cual registrará 6.12 millones b/d en noviembre próximo lo que representa un incremento de unos 82.000 b/s en relación a las cifras de octubre.


Igor Sechin, presidente de Rosneft, la principal empresa rusa de petróleo, considera que no hay garantía que el mercado global haya encontrado el tan deseado rebalanceo entre oferta y demanda. Además, él estima que la producción de shale estadounidense tendera a aumentar el año próximo lo cual pudiera desestabilizar el mercado de manera significativa:
“El análisis muestra que la meta anunciada en cuanto a la estabilización de los inventarios no ha sido completamente implementada y es prematuro hablar de un punto de inflexión en cuanto al equilibrio del mercado. Por eso, no deberíamos esperar un salto en los precios del petróleo en el futuro próximo”.
PRODUCCIÓN EE.UU.


Otra variable es la tasa de cumplimiento del acuerdo, ya en ejecución durante los pasados diez meses, firmado por productores OPEP y no-OPEP. En setiembre la tasa fue de solo 86% según declaración del secretario general de la Agencia Internacional de Energía.

Pero desde una óptica prospectiva el precio del crudo dependerá muy significativamente de la decisión por negociar a fines de noviembre por parte de los exportadores en torno a si el presente esquema de reducción equivalente a 1.800.000 b/d se mantiene mas allá de fines del primer trimestre de 2018.




Es harto difícil anticipar la lectura del mercado global futuro por parte de los involucrados a fin de lograr el objetivo del rebalanceo de la oferta y demanda. Tanto la imprevisibilidad de los factores geopolíticos presentes y por aparecer como la coincidencia imperfecta de los intereses individuales no garantizan una decisión acertada.
  
Por ejemplo, la nueva postura conflictiva de USA en relación a Irán generaría la aplicación de nuevas sanciones las cuales dificultarían la disponibilidad de crudo iraní en por lo menos 500.000 b/d.

En resumen, la OPEP está obligada a prorrogar el acuerdo por vencer en marzo del 2018 por lo menos por unos 6 meses como política de autoprotección. La decisión deberá tomarse el 30.11 en la reunión formal en Viena.

La alternativa (“downside”) pudiera  conducir a un colapso de los precios. La faena en cuestión no es otra que el intento de la OPEP de gerenciar un mercado global en tiempos de alta incertidumbre y vectores de irrupción multifactoriales.

Los quince principales bancos inversionistas consultados por el Wall Street Journal estiman que el Brent promediará $53/b en el 2018 y el WTI solo $50/b. O sea, se está bien lejos de la meta de acercarse al nivel de $60/b ansiada por los productores –incluyendo los de shale- a menos que surja un descalabro geopolítico.





12/10/17

LA SOBRECARGA INFORMATIVA



José Rafael Revenga                                                                Octubre 15, 2017


En cada minuto en IN se movilizan:

16 millones de mensajes de texto
4.1 millones de videos vistos
342.000 Apps “downloaded”
452.000 tuits enviados
156 millones de emails enviados
46.200 documentos subidos a blogs
3,5 millones de búsquedas
1.8 millonesde snapchats creados
751.522 dolares  gastados en línea
900.000 logins




En cada segundo en IN se movilizan:

Amazon despacha 35 artículos
28.935 fotos en Instagram son objetos de “likes”
721 fotos  “uploaded” a Instagram
1286 horas de videos  transmitidos (“streamed) en Netflix
469.445 “likes” en Facebook
7.2013 tuits  generados
162 Pinterest pins
2 perfiles creados en Linkedin
28.935 “likes” generados en Instagram

Tendencias indómitas

Una ruptura generacional: En los EE.UU. 65% de la población entre 16 y 34 años utiliza los “teléfonos inteligentes” como dispositivo dominante. Aquellos entre 45 y 54 solo el 40% hace uso de ellos.
En los EE.UU. el gasto publicitario en 2015 en medios digitales alcanzo 55 millardos de dólares mientras la TV convencional recibió solo $20 millardos y los medios impresos $5 millardos.
En los EE.UU. el tiempo promedio por individuo dedicado a ver TV tradicional ha declinado de 4horas y 43 minutos en el segundo semestre del 2013 a 4 horas 9 minutos en el semestre equivalente en el 2016.
En el 3 trimestre del 2016 los suscriptores de Netflix alcanzaron la cifra de casi 50 millones en los EE.UU. y otros 30 millos en el resto del mundo.
El número de videos vistos en Facebook aumentó de 4 millardos a principios del 2015 a 12 millardos un año mas tarde.

¿Se da una “sobrecarga informativa?

Algunos comentaristas han señalado los peligros de una incapacidad creciente por parte de diferentes grupos poblacionales de procesar el cumulo de informaciones invasivas generadas a cada instante por las redes sociales.
Sin embargo, un estudio del Pew Research Center realizado en abril del 2016 muestra que por lo menos para la población estadounidense solo un 20% indica que la “sobrecarga informativa” es un problema. Además, este resultado ilustra un descenso en cuanto al registro de 27% hace una década. Entonces parecería que ha habido una adaptación, un aprendizaje para procesar el tsunami informativo que se cierra sobre nosotros en casi cada instante de nuestra vida diaria.
Más aun, el 77% de los  encuestados afirman que les encanta tener tanta información a la mano y un 67% manifiesta que la superabundancia informativa los ayuda a simplificar sus vidas.
Aquellos que dicen estar abrumados por dicho exceso -un 20%- son quienes tienen menor nivel educativo, mayor edad, poseedores de dispositivos de poca capacidad y con un acceso a IN de baja calidad.

Ver aquí el Informe PEW

La mente organizada

Un reconocido neurocientífico, Daniel Levitin, calcula que actualmente el estadounidense promedio recibe cinco veces mas información en comparación con 1987: unos 35 gigabits diarios durante su período de ocio lo cual induce una fatiga mental: “Estamos fragmentando nuestra atención en pequeños pedazos sin nunca dedicarle atención plena a un tema”.
Levitin es autor de The Organized Mind: Thinking Straight in the Age of Information Overload (2016) en el cual recomienda, entre muchas otras sugerencias, unas siestas breves de unos 10 minutos de duración para reponer la capacidad intelectual o, en todo caso, dejar de concentrarse en temas específicos y dejar que la imaginación flote libremente.

7/10/17

LA ELECTRIFICACIÓN DE VEHÍCULOS: CHINA A LA VANGUARDIA




José Rafael Revenga                                              Octubre 08, 2017

China con uno de cada seis pobladores mundiales esta empañada en imponer por vía reglamentaria la electrificación de su gigantesco y creciente parque vehicular.
Entre las medidas oficiales se encuentra el siguiente requisito: en las ciudades mas populosas la licencia de conducir se expide solo a aquellos que poseen un auto electrificado (EV).
Desde el punto de vista de los incentivos para adquirir un EV el gobierno chino ofrece importantes subsidios y desarrollo una amplísima red de recarga a nivel nacional.
Los dos principales objetivos de dicha política es reducir en algún grado  la dependencia del petróleo importado y controlar la asfixiante contaminación presente en la atmósfera de las principales urbes.

Es solo un inicio y los números no son impresionantes pero la dirección y la determinación en la ejecución no dejan dudas que el perfil de la composición del parque automotriz para el 2030 será muy diferentes a los escasas 351.000 unidades electrificadas vendidas en el 2016.

Para el 2017 se estima la suma  de 530.000 nuevos Vehículos de Nueva Energía (NEV) -como se les dice en China-  lo cual equivale al 2,1% del total del mercado automovilístico para ese año. Si bien estas cifras no lucen, hoy en día, amenazantes para las unidades de combustión convencional es conveniente anotar que las ventas de NEVs crecen veinte veces mas que el mercado total lo cual asegura una intensa penetración.
A esas cifras hay que agregar 270.000 unidades de vehículos comerciales en su gran mayoría autobuses.
El gobierno chino ha fijado las siguientes metas de penetración: para el 2018:8% y para el 2020: 12%. Esto se traduce en millones de unidades por producir en empresas domesticas y en asociación con Detroit y Alemania. El esfuerzo industrial por lanzar es tan gigantesco que luce razonable que las metas no serán plenamente alcanzadas en los tiempos previstos. No obstante, el compromiso permanece firme.

General Motors introducirá dos nuevos modelos EVs en los próximos 18 meses y 20 en los próximos seis años. Es una de varias empresas que han decidido incursionar en el naciente mercado chino. Los otros principales protagonistas son Volkswagen, Renault-Nissan y Ford Motor. Todas ellas esperan un pronunciamiento del gobierno chino  en relación a la fecha –probablemente no antes del 2030- en la cual quedará prohibida la venta de autos motorizados por gasolina o diesel.

Por ejemplo, Renault-Nissan entró en sociedad con la empresa china Dongfeng en partes iguales para desarrollar vehículos livianos, eléctricos, inteligentes e interconectados. En la práctica se trata de un acuerdo de cooperación estratégica entre una empresa japonesa, otra francesa y por último una firma china. La producción de unas 120.000 unidades se iniciará en el 2019.

Adicionalmente, Ford Motor Company firmó un acuerdo a fines de agosto pasado con Anhui Zotye Automobile la cual es  líder en China de la electrificación de los automóviles.

Todos estos anuncios son solo el inicio de un nuevo mercado en China  estimado en alcanzar seis millones de unidades en 2025.

A nivel global Ford programa introducir 13 nuevos vehículos electrificados en los próximos cinco años mediante una inversión de $4,5 millardos  para atender sus diferentes mercados.

El vice-presidente ejecutivo de General Motor ha dicho con toda claridad:
“GM cree en un futuro todo-eléctrico. A pesar que ese futuro no ocurrirá mañana, GM está comprometida en aumentar el uso y la aceptación de EVs mediante soluciones innovadoras que satisfagan las necesidades de nuestros clientes”.