26/5/12

ESPAÑA: EL MOMENTO DE LA VERDAD ACTUALIZACIÓN



José Rafael Revenga                                                Mayo 27, 2012


Lo impensable es ahora lo probable. Lo inimaginable es ahora lo previsible. ¿España fuera de la Eurozona? Todavía no. ¿España por ser rescatada? Inevitable. ¿España, recuperable en los próximos 2 a 3 años? Ciertamente no.


Actualización                                                            Mayo 30, 2012 


Pedro Penzini López tuvo la amabilidad de entrevistarme hoy al mediodía en su programa Penzini al cuadrado en Unión Radio. Incluyo el audio de la conversación que me permitió actualizar la dramática e insospechada, o en todo caso deliberadamente ocultada, situación financiera de España. Agradezco igualmente, la gestión del productor del espacio radial Humberto Anzola y a Luis Enrique Alcalá -más conocido por LEA- quien me hizo llegar oportunamente el audio de la misma.



EL BCE REHUSA AYUDAR A ESPAÑA A medianoche del miércoles 23.05, ya los principales centros financieros del mundo se enteraban que el presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy había fracasado en su planteamiento de solicitar la intervención del Banco Central Europeo de activar la inyección de liquidez en el sistema bancario español a punto de implosionar por la magnitud de sus activos tóxicos. La reunión informal del Consejo Europeo en Bruselas esa misma noche desestimo la urgencia del llamado del jefe de gobierno español. Es una dura derrota pues deja a España al garete de las embestidas de los mercados financieros internacionales durante los próximos días. Rajoy esgrimió la tesis que la liquidez es “más urgente, de enorme importancia en este momento, mucho más que el diseño futuro de la UE". No le falta razón pero la mirada de sus euro-colegas está fijada, en este momento, en la crisis de la zona y en el detonante que puede significar el resultado de las elecciones en Grecia el 17.06. Rajoy seguramente se sentirá como el alumno disciplinado, atento que cumple con todas las tareas pero a quien no se le permite gozar del tiempo de recreo: “Estamos haciendo reformas, pero no podemos seguir viviendo con unos diferenciales de deuda tan altos, así es difícil que las reformas surtan efectos”. El único presidente que lo apoyó abiertamente fue Francois Hollande con quien almorzó en París antes de emprender vuelo a Bruselas. Al terminar el almuerzo, Rajoy declaró: Europa tiene que dar una respuesta, no podemos seguir viviendo así por mucho tiempo. Es increíble que una vez más, la cumbre -en este caso una cena- finalize sin concertarse sobre una definición clara de sus criterios. Todo queda aplazado hasta fines de junio en ocasión de una cumbre "formal". EL BCE REHUSA AYUDAR A ESPAÑA


A medianoche del miércoles 23.05, ya los principales centros financieros del mundo se enteraban que el presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy había fracasado en su planteamiento de solicitar la intervención del Banco Central Europeo (BCE) de activar la inyección de liquidez en el sistema bancario español a punto de implosionar por la magnitud de sus activos tóxicos. La reunión informal del Consejo Europeo en Bruselas esa misma noche desestimo la urgencia del llamado del jefe de gobierno español. Es una dura derrota pues deja a España al garete de las embestidas de los mercados financieros internacionales durante los próximos días antes de la próxima reunión cumbre pautada en 30 días.


Rajoy esgrimió la tesis que la liquidez es “más urgente, de enorme importancia en este momento, mucho más que el diseño futuro de la UE".  


No le falta razón pero la mirada de sus euro-colegas está fijada, en este momento, en la crisis de la zona y en el detonante que puede significar el resultado de las elecciones en Grecia el 17.06. 


Rajoy seguramente se sentirá como el alumno disciplinado, atento, que cumple con todas las tareas pero a quien no se le permite gozar del tiempo de recreo: 

Estamos haciendo reformas, pero no podemos seguir viviendo con unos diferenciales de deuda tan altos, así es difícil que las reformas surtan efectos.

El único presidente que lo apoyó abiertamente fue Francois Hollande con quien almorzó en París antes de emprender viaje en tren de alta velocidad a Bruselas. Al terminar el almuerzo, Rajoy declaró:

Europa tiene que dar una respuesta, no podemos seguir viviendo así por mucho tiempo.

Es increíble que una vez más, la cumbre -en este caso una cena- finalize sin concertarse en torno a una definición clara de sus criterios. Todo queda aplazado hasta fines de junio en ocasión de una cumbre "formal". 


GRECIA SIN SOLUCIÓN


En relación a Grecia, la conclusión del Consejo de Europa  reza que se desea que permanezca en la Eurozona "siempre y cuando cumpla con sus compromisos". Es una letanía que transmite una relación disyuntiva: o lo uno o lo otro lo cual no puede calificarse como la formulación de una política sino un trillado malabarismo verbal mientras se formulan planes de contingencia individuales para mitigar el alcance de las ondas explosivas producidas por el crack de la Acrópolis.


Igual o peor suerte, corrió la iniciativa de los eurobonos los cuales ya dividen en 2 campos opuestos a Hollande y a Merkel.


LA CUOTA DE LOS 500


El miércoles 16.05 la deuda pública española había roto la "barrera de la tranquilidad" al superar la prima de riesgo (diferencia del rendimiento del bono español a 10 años plazo con el equivalente bono alemán) el nivel de los 500 puntos o sea 5% más de rendimiento que su contraparte.


Más que la cota de 507, impresiona sobre todo el alza desde los primeros días de marzo cuando estaba situada en unos 300 puntos. El hecho que haya bajado esa misma tarde a 482 puntos no es motivo de mayor alivio pues la tendencia alcista acoplada con una volatilidad extrema de semana a semana puede sorpresivamente crear una situación de "crack". Los comentaristas calificados esgrimen el criterio que solo el BCE, en manos de Mario Draghi, puede scorrer a España a corto plazo mediante la compra de papeles como lo hizo hace unos 10 meses. Sin embargo, el BCE parece no estar dispuesto a recurrir a la misma manguera apaga-incendio.


Esta caída demuestra que el gobierno de Rajoy a pesar de todos los recortes no ha logrado dominar al monstruo de la desconfianza. El interes del bono a 10 años llegó a topar el 6,5% superando por corto tiempo la segunda barrera más allá de la cual se hace casi incontenible el desplome de la capacidad de la nación de cumplir con sus pagos y el desmoronamiento del sector bancario. Es altamente improbable que España pueda evitar recurrir a un fondo de rescate para salvar a la banca.


RAJOY: LA DEBILIDAD DE LA ESTRATEGIA


¿En qué ha fallado la estrategia de Rajoy? Puede argumentarse que se focalizó exageradamente en aplicar a rajatablas el catecismo de la austeridad "a la Merkel" confiado en que al seguir los dictámenes de la burocracia centralista europea, inspiraría confianza en los inversores y en los mercados internacionales. Esto no se ha dado. Obviamente, el "caso griego" da lugar a un efecto de contagio de la euro-atmósfera financiera.


Pero si miramos el "caso francés", la primera colocación de bonos bajo la presidencia de Hollande ha arrojado resultados altamente positivos e inferiores a ofertas similares hace un mes. Por ejemplo, Francia colocó 8 millardos de euros el propio miércoles 16.05 en emisiones de 2 y 5 años plazo a 0.74% y 1,72% respectivamente.


Rajoy ha hecho la tarea con total apego y disciplina. Ha causado enormes malestares en diferentes sectores de la sociedad española. ¿Y entonces, por qué se encuentra en el aprieto actual que puede desembocar no solo en un enorme costo político sino en la necesidad de recurrir a la imposición interventora de representantes de la "troika" que maneja la gobernabilidad europea. Rajoy no ha escondido su diseño de desmontar al Estado como peso dentro de la economía española. Pretende llevarlo a que sea solo  el 37,5% del PIB para el 2015 y que el gasto público en empleados pase del

11,5% al 9,2% del PIB sin reducir los sueldos de quienes permanezcan en nómina.


¿EN QUÉ FALLÓ RAJOY?


Puedo adelantar algunas hipótesis y esperar que los hechos y los estudios refuten o avalen mis conjeturas.  En primer lugar, Rajoy no cuantificó correctamente la iliquidez y vulnerabilidad de la banca. Segundo, a mi conocer, no han habido conversaciones de acercamiento con los inversionistas que manejan los mercados de capitales a escala global. Tercero, no se ha presentado un horizonte promisor creíble salvo el alcanzar las metas reduccionistas y las prácticas restrictivas. Cuarto, no ha abordado el tren del "crecimiento" como contraposición, y en todo caso, como complemento del otro de la la "austeridad". Quinto, recortes y alzas de impuestos en una economía en recesión es una receta profundamente equivocada y a la larga, inaplicable. Sexto, el 60% de la disminución del gasto público corresponde a las comunidades regionales.






El gráfico a la izquiera revela la magnitud del "tijeretazo" español en materia de reducción de empleos públicos en comparación con los más exigentes planes de ajuste de otrs economías de la eurozona.


Esta medida junto a la reducción de la inversión pública directa por el monto de 12.789 millardos entre el 2011 y el 2015 indica el frenazo que Rajoy  aspira imponer al rol del Estado como motor de la economía.


Un factor de gran peso que mina la confianza en que España pueda salir de la barrena es la discrepancia entre las expectativas cuantitativas de la Comisión Europea y las del gobierno español. España se comprometió, después de una dura negociación, a reducir el deficit fiscal a 5,8% del PIB en el 2012. La CE estima que lo redujerá a solo  6,4% del PIB. Un incumplimiento significativo. Más aún, la CE calcula que el % de paro en relación a la población activa aumentará de 24,4% en 2012 a 25%, en el 2013.


El miérccoles 30.05 la CE se  reúne para evaluar el "caso España". Casi seguramente dictará medidas de recorte adicionales en especial al gasto por parte de las comunidades y provisiones adicionales para la banca. A pesar de que se comenta, después de la reunión del G-8 el 18 y 19.05, que las autoridades de la CE financieras y contraloras del gasto fiscal pudierán "flexibilizar" algunas exigencias, no es probable que lo hagan antes de saber cual de los escenarios catastróficos en Grecia sea el dominante.


Para colmo de males la falta de confianza en los "numeritos" proporcionados por España ha vuelto a relucir. Las últimas estadísticas para el 2011 (último año del zapatazo dado a la economía) indican que el déficit fiscal se situó en 8,9%, unas cuatros décimas más de lo oficialmente aceptado. La causa directa es el deficit  mayor que el estimado en las comunidades de Madrid y Valencia. Esto implica un esfuerzo de reducción adicional para alcanzar el estándar único fijado por la CE en 3%  para el 2013.


ESPAÑA EN CAÍDA LIBRE


En resúmen, España está expuesta a dos profundas grietas que se ensanchan y profundizan con el pasar de los días. Una, el incumplimiento de las comunidades y dos, la vulnerabilidad de la banca. Ambas serán enfrentadas con medidas restrictivas adicionales por parte de la CE lo cual precipitará la recesión, el desempleo y el descontento. Teniendo en cuenta varios factores, estimo que España goza de una ventana de maniobrabilidad hasta el 30 de junio. No más. Están previstas dos reuniones claves: el G-20 a mediados de junio en México y una cumbre de los 27 miembros de la UE convocda para el 28 y el 29.06 en Bruselas. Habría que añadir el desenlace del caos griego.


España ha declarado que Merkel es la única que tiene las riendas de la solución en sus males. España ha hecho todo lo pedido. Ahora le toca a Europa, lo cual es una manera diplomática de decir Alemania. El BCE tendría que comprar deuda española, inyectar liquidez a sus bancos y lanzar al mercado los eurobonos. Alemania sigue aferrada al voto de austeridad. Su intransigencia ha conducido al desastre griego, al triunfo de la bandera del "crecimiento" en Francia y ahora a la peligrosa incertidumbre que marca la situación española.


El pais.com abré su sitio web el 20.05.12 anunciando la necesidad del "rescate"

Es casi imposible sobreestimar cómo se balancea España al borde del precipicio. Hace algo más de una semana, el presidente Mariano Rajoy dió una declaración cuyo alcance y significado no han sido plenamente captados:

Haré cualquier cosa que sea necesaria, aunque no me guste y aunque haya dicho que no lo iba a hacer.

España, después de la reunión del G-8 en Camp David, casi ha quedado fuera del núcleo tomador de decisiones en cuanto al destino económico y financiero de Europa. La cumbre quedó bautizada con la edulcorada frase "austeridad y crecimiento van de la mano". Alemania, Francia e Italia se han puesto de acuerdo para reunirse en Roma antes del 17.06 -el día de las elecciones en Grecia- para

concertar las estrategias que presentarán en la cumbre de la UE unas dos semanas más tarde en Bruselas. Al último momento, Mario Monti, el primer ministro de Italia, invitó a Rajoy.


Rajoy no solo apela a Merkel. También el presidente Obama al cierre de la cumbre de la OTAN en Chicago consideró neesario dar a conocer su posición en cuanto a la gravedad y urgencia del "caso España". Lo significativo es que no lo hizo un par de días antes al clausurar la reunión del G-8. Es probable que haya recibido un informe actualizado poco halagador. Obama en una rueda de prensa fue directo al grano:


Es preciso asegurarse de que los bancos son recapitalizados en Europa, de forma que los inversores tengan confianza. Y tenemos que asegurarnos de que hay una estrategia de crecimiento que acompañe a la necesidad de disciplina fiscal, así como una política monetaria que promueva que países como España e Italia, que han puesto en marcha duros objetivos y duras políticas, ofrezcan también a sus ciudadanos una perspectiva de mejora económica, creación de empleo, incremento de ingresos, aunque tome algún tiempo.

Los resultados prácticos  del G-8 fueron la derrota de la política de austeridad  preconizada por la canciller de Alemania e igualmente una bandera amarilla para Rajoy quien ha sido el único en aplicar inmisericordemente la receta de Merkel.


La primera prioridad de Rajoy no puede ser otra que la recapitalización de los bancos y el control del gasto público en las autonomías. Esto le presenta una situación no solo difícil y urgente sino embarazosa. Las dos comunidades más desequilibradas desde el punto de vista fiscal son predios del PP: Madrid y Valencia.  Además, el grupo bancario Bankia, el cual requiere una inyección de más de 20  millardos, ha estado asociado directamente con las finanzas del PP. En todo caso, la directriz anunciada por Obama, le permite a Rajoy redireccionar el curso de sus acciones.


EL CASO BANKIA: SIN RESPONSABLES


El "caso Bankia" revela un ocultamiento deliberado del estado real de la salud financiera de la entidad y de la complicidad de las autoridades supervisoras. Las magnitudes del "hueco" son tales que es difícil pensar que el presidente del Gobierno las desconociera a menos  que le fueran disfrazadas intencionalmente. Hace un trimiestre, Bankia reportaba unos 305 millones de beneficios cuando hoy reconoce que las pérdidas fueron 10 veces mayores. Para colmo, ahora requiere una inyección de casi €20 millardos sumados a los €5 millardos ya recibidos. Todo este gigantesco descalabro se justifica al invocar "factores de riesgo advertidos" entre los cuales la menuda anotación que las valorizaciones de los activos inmobiliarios podían no corresponderse con el valor realizable hoy.


Cada vez que se reformulan las cuentas de Bankia, aumenta el monto de los activos tóxicos. Ya alcanzan los 30.950 millones al tener en cuenta los créditos subestándar en riesgo de impago. Al consolidar sus cuentas con su matriz BFA estaríamos acercándonos a la insondable cifra de €50 millardos. No hay manera de evitar una crisis bancaria salvo que España acceda a un rescate


El dinero público que el Estado español debe aportar para compensar el pozo casi sin fondo de Bankia, es equivalente a  todo el esfuerzo dramático de recortes, reajustes y aumento de impuestos decretados  para rebajar el déficit del 8,9% al 5,3% impuesto por Bruselas.


Para generar algo de confianza  en los inversores internacionales que ya han retirado 128 millardos desde julio odel 2011, el gobierno de Rajoy ha contratado a dos empresas especializadas en la valoración de activos bancarios. Se estima que en un mes ellas brindarán un primer informe evaluador que determinará que la banca española tiene otros 160 millardos de créditos hipotecarios inactivos.


ESPAÑA URGIDA DE UN RESCATE


Rajoy y sus ministros han reiterado que España no requiere de un rescate a lo Irlanda, Portugal y Grecia. La mayoría de los españoles -un 62%-piensa que sí. Al finalizar la reunión de la OTAN en Chicago, Rajoy manifestú la urgencia que la reunión informal del Consejo Europeo prevista para el miércoles 23.05 diera una inmediata respuesta -en 24 horas- al refinanciamiento de la deuda:

Lo más importante es la estabilidad financiera, lo más importante es tomar decisiones sobre asuntos que puedan entrar en vigor en 24 horas. No podemos entrar en debates que pueden llevar años en resolverse

Esto coloca a Rajoy en una tesis opuesta tácticamente a la del presidente de Francia, Francois Hollande, quien promueve la emisión de "eurobonos" lo cual a corto plazo tendrá que autorizarse pero no inyecta liquidez de manera inmediata. Lo que Rajoy reclama es una nueva actuación del BCE similar a la de fines del 2011 en la cual emitió bonos por un billón de euros.



Parecería ser que los principales defensores de los "eurobonos", entre ellos el primer ministro italiano, Mario Monti, Herman van Rompuy y José Manuel Barroso, lograrán vencer la resistencia de la cancillera Merkel y lograran la aprobación del nuevo instrumento financiero en la reunión crucial del miércoles 23.05. Quien se opone a rajatablas es Austria cuyo ministro de finanzas ha declarado:

¿Crecimiento financiado con deuda? Esos son la recetas del pasado.

En todo caso, Rajoy almuerza con Hollande en París el miércoles 23.05 para ajustar criterios y enfrentar la dura posición de Alemania que de hecho coincide con la austríaca.


El presidente Manuel Rajoy hace su entrada en l´ Elysée para almorzar con su contraparte Francois Hollande

Pero lo que le preocupa a Rajoy con toda urgencia. y es "el momento de la verdad"para España, es la crisis sin fondo de los activos tóxicos de la banca española. En especial, está afectada la BFA, matriz de Bankia, cuyo "hueco" puede superar los 30 millardos. Son magnitudes gigantescas ya que equivale al monto total de los recortes en el gasto fiscal decretado por Rajoy para el 2012.


El Banco Financiero y de Ahorro (BFA), es el resultado de la fusión obligada en marzo del 2011 de 7 cajas: Caja Madrid, Bancaja, Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caja Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja.


LA IMPLOSIÓN DE LA BURBUJA INMOBILIARIA


La burbuja de la descapitalización bancaria le estalla a Rajoy a los 4 meses de haber asumido el mandato presidencial y es particularmente incómoda ya que las principales entidades afectadas han sido manejadas desde hace años por figuras directamente asociadas con el PP:


Cada vez se hace más evidente la estrategia de Rajoy de no considerar la crisis bancaria en primer lugar y, en vez, proceder con la aplicación de las duras medidas de reajuste. Quizás lo animó la crencia que una vez demostrado su desempeño como buen alumno y practicante de la "austeridad" en todo su rigor, podría obtener el respaldo de Merkel via el BCE para solventar la crisis bancaria. De hecho, el cuadro que se ha configurado para España es muy similar al ocurrido con Irlanda a partir del 2010 en la cual la crisis banmcaria hizo necesaria el rescate de toda la economía del país.


O sea que después de almorzar con el presidente de Francias, Rajoy está obligado a mirar de fente "el momento de la verdad" y convencer a los principales líderes europeos en la cena en Bruselas, esa misma noche, de la necesidad perentoria del rescate de la banca española. Aún al darse el acuerdo, éste no se formalizaría sino ya a fines de junio como resultado de la cumbre formal de la UE pautada para el 28 y 29.06. Durante las próximas 5 semanas, España enfrentará sola los embates de las valoraciones por parte de los mercados financieros internacionales. La prima de riesgo amenaza con  superar el nivel crítico de los 500 puntos en varias ocasiones.


El drama de la eurocrisis se desarrolla en 4 dimensiones parcialmente interconectadas sin que las instituciones europeas tengan la capacidad de un manejo integral:


a) Grecia con sus elecciones el 17.06 las cuales si resultan en un nuevo bierno,éste rechazará de pleno el acuerdo con lo la UE tendrá que suspender o aplazar los fondos de rescate con lo cual se desata la debacle en el país y en la Eurozona. El margen de negociación es mínimo pero no inexistente.


b) la inmediatez y la magnitud de la crisis bancaria en España. Se nota una débil inclinación para ayudar a España lo cual es un conreasentido. Si hay un margen de flexibilidad para ayudar al pozo sin fondo de la deuda pública griega, debería haber una mayor disposición de rescatar a España de algún modo.


c) el problema de fondo de la eurocrisis el cual afecta a toda la eurozona y que es díficil resolver salvo una "mutualización" de la deuda vía la emisión de eurobonos por el BCE. Esto corresponde a la propuesta del presidente de Francia pero enfrenta el rechazo de la canciller de Alemania


d) El antagonismo existente reflejado en las estrategias encontradas de "austeridad" vs "crecimiento". Ha surgido la variante de "crecimiento pero sin deuda nueva" lo cual es un non sequitur. Esto revela un profundo conflicto en el seno de la formulación de políticas para salvar a Europa de la espiral viciosa de la crisis de liquidez, de insolvencia, de recesión económica y de desempleo que azota a Europa.


El martes 22.05, la OCDE alertó en la persona de su economista jefe Pier Carlo Padoan:

La crisis en la Euro-area se ha vuelto más seria recientemente y permanece como la fuente más importante de riesgo para la economía global

LA ENTREVISTA DE PAUL KRUGMAN


Paul Krugman, premio Nobel 2008, en una entrevista concedida a Spiegel el miércoles 23.05 se refiere al "caso griego":


SPIEGEL: Sr. Krugman, ¿se verá Grecia obligada a abandonar la eurozona?


Krugman: Sí. No veo otra alternativa ahora. Va a ser terrible el primer año si proceden a abandonarla pero cual puede ser una opción realista en este caso? No es el caso que alguna propuesta por parte de alguien tiene alguna esperanza de sacarla del lío en que se encuentra.


SPIEGEL: ¿Si Grecia abandona la eurozona, eso ayudará a contener la eurocrisis o, más bien, hará todo más dificil?


Krugman: ¿Qué ocurre si Grecia se sale? Tendremos una corrida bancaria en algunos países periféricos en donde ya ha existe el precedente. Pero eso puede frenarse con la ayuda de préstamos por parte del Banco Central Europeo. Lo que tiene que ocurrir es que el BCE tiene que estar preparado para reemplazar toddos los euros retirados en la medida que sea necesario. Y creo que mi propuesta para que el BCE proceda a dar esos préstamos es facilmente justificable ya que los griegos en verdad fueron irresponsables. Los griegos en verdad actuaron mal y por lo tanto el argumento político que hay que salvar a Grecia a cualquier costo es muy dificil de aceptar. Es mucho más fácil argumentar que se ayude a España y después a Portugal e Italia, los cuales, desde el puno de vista oficial, no incurrieron en faltas. O sea, se puede sostener que el actor malo sea expulsado, pero necesitamos salvar a los actores que tuvieron un buen desempeño.


SPIEGEL: Pero, ¿está dipuesto el BCE a actuar en la manera que usted propone?


Krugman: Ese es el misterio, ¿verdad? Veremos una gran corriente de dinero salir de los bancos españoles e italianos y entonces el BCE tendrá que decidir si aumenta sus préstamos a esos países lo cual a la larga obligará al Bundesbank a asumir una gran parte del riesgo --lo cual parecer ser imposible. Pero, si uno dice que el BCE no estará dispuesto a asumir ese papel, bueno, entonces el euro explota. Y permitir que el euro fracase --eso es imposible. Pero uno de esos dos imposibles va a ocurrir.


SPIEGEL: ¿Hubiera podido evitar Europa la situación actual si hubiera  tomado acciones decisivas antes?


Krugman: Probablemente Grecia estaba condenada al fracaso desde el momento que obtuvimos las cifras reales de su predicamento. España, el verdadero epicentro, todavía es salvable.


SPIEGEL: En sus columnas, usted ha criticado de manera repetida a la canciller Merkel por su gerencia de la crisis europea. ¿Usted la culpa de la situación actual?


Krugman: Ciertamente ella se ha desplazado. ¿Hubiera podido hacer más? No lo sé. Solo tengo la sensación que estamos viendo a los engranaje del destino en una continua molienda.


SPIEGEL: Pero usted ha señalado continuamente que la presión de Alemania a favor de la austeridad empujará a Europa en un viaje fatal y que la prosperidad en base al dolor es una fantasía.


Krugman: Eso es correcto. Era obvio desde el principio que todo esto nunca funcionaría. Si la política de austeridad tiene algún sentido sería generando un desempleo masivo el cual rebajaría los niveles salariales en España: Pero, ¿ cuantos años se necesitarían para eso ya que vemos que España con un 25% de desempleo no registra sino apenas una leve caída de sus salarios?


SPIEGEL: Usted ha llamado a la austeridad una política "zombie".


Krugman: Sí, los "zombies" se caracterizan por mantener su movimiento hacia adelante independiente de cuantas veces uno los ha eliminado. Realmente tenemos dos años y medio de experiencia con la operatividad de estas políticas y el hecho es que todavía siguen siendo las recetas predicadas a pesar de toda la evidencia que no funcionan.


ESPAÑA, FRANCIA, Y ALEMANIA SE REÚNEN EN ITALIA: LA QUIEBRA DESVELADA


Después de la reunión del miércoles 23.05, Mario Monti, primer ministro de Italia, ha mencionado el concepto de unos "bonos de redención" los cuales serían una versión restringida de los eurobonos. Estos papeles estarían apoyados por las reservas de oro de los 17 paises miembros de la eurozona y podrían dan lugar a un fondo de más de 2 billones. Serían una especie de eurobonos restringidos ya que estarían destinados solamente a reducir la deuda soberana de los países a un nivel inferior  al 60% del PIN. Tendrían un plazo de 25 años y los países involucrados tendrían que comprometerse a una serie de reformas económicas. En el mejor de los casos, esta formula no se presentaría sino a fines de junio para ser discutida en la nueva cumbre formal.


LA DIFICULTAD DE UBICARSE POR DELANTE DE LA OLA DE LOS ACONTECIMIENTOS


Es harto difícil discernir el curso de los acontecimientos futuribiles. En cada instante, el abanico de posibilidades se abre tal delta fluvial enmarañado por caños de variados caudales y diversos cursos. El presente, mientras tanto, se nos impone como una seductora barrera.


Por añadidura, la información es parcial, superficial y sesgada. Mientras mayor sea el nivel del cual provienen declaraciones, notas de prensa y discursos, más deliberado y efectivo es el camuflaje en base a lo no dicho, a la insinuación, al uso de conceptos huecos, a los eufemismos, al simple ocultamiento. Es como la danza de los 7 velos -en reverso- que de modo deliberado se impone a la opinión pública.


Y a pesar de los subterfugios que pueblan la "neblina" que oscurece la realidad de los acontecimientos, aparecen destellos que relampaguean y nos guían en la interpretación aproximada y en la previsión conjetural de la marcha de los tiempos.


Todo esto se evidencia en una lacónica afirmación del ministro de Economía del gobierno del presidente Mariano Rajoy, Luis de Guindos, al llegar a Bruselas el lunes 14.05 para una reunión nocturna del Eurogrupo, configurado por los 17 ministros de Finanzas de la Eurozona y que preside Jean- Claude Juncker, actual primer ministro de Luxemburgo.


Guindos afirma: “España ha tomado todas las medidas que estaban en su mano”. Es una rendición de cuentas auténtica frente a sus colegas. Pero también encierra un vaho de rendición de esfuerzos. La atmósfera de la reunión estaba impregnada por la irradiación de la catástrofe [literalmente "voltear hacia abajo"] de la nación griega. Con ella se han firmado acuerdos ultra precisos de recortes, despidos, impuestos. A ella se le han entregado en el último año 110 millardos y se le han aprobado otros 130 millardos.


Y todo para nada. Las protestas públicas y las huelgas presagiaron y, en pocos meses, condujeron a un neto rechazo electoral que dio al traste las ambiciones de control presupuestario de la tecnocracia perita en contabilidad pero ciega en cuanto a los clamores sociales y los volapiés políticos en los cuales el pueblo arranca hacia los gobiernos cómplices. Grecia no quiere -ni puede- implementar los acuerdos. Su salida de la Eurozona no es deseada por las tres cuartas partes de su población. Sin embargo, a la vez, considera inaceptable la imposición de una política de austeridad econométrica.


Grecia es el fracaso de toda una postura de arrogancia, de todo un conjunto de criterios matematizados y de un pretendido intervencionismo por parte de la tecnocracia centralista de Europa. Por ejemplo, imponer como meta homogénea a las 17 naciones la reducción de su déficit fiscal a un 3% para el 2013 revela una ceguera que ignora los muy diversos posicionamientos y las marcadas diferencias en las dinámicas políticas y económicas de cada uno de los países involucrados.


Como se da cuenta, y lo hizo público, Guindos, el éxodo de Grecia "sería un fracaso para todos". El fracaso de Grecia no es el caso aislado de una de las menores economías de la Eurozona con marcada tendencia hacia la ineficiencia gubernamental y hacia la dispensa populista de un facilismo sin labor. Grecia, más que el primer dominó cuya inclinación desata un impulso que arrastra a los demás, es el reflejo consecuente de políticas perversas y de un diseño arquitectónico fallido en su origen al crear un conjunto amalgamático y no una federación unitaria en la pluralidad.


Durante las próximas 3 semanas, hasta el 17 de junio fecha previsible de unas nuevas elecciones griegas, la Eurozona y de hecho la Unión Europea, se encontrarán inmersas en un torbellino caótico en el cual los vectores de la elección helénica, de la protesta de los "indignados" hispánicos y  del sentimiento de rechazo que se respira en Francia se conjugarán con una alta incertidumbre sobre las probabilidades de recuperación tanto de una Portugal como de una Italia, el rechazo de varios parlamentos a rescindir la soberanía presupuestaria, y el debilitamiento incuestionable de la canciller Angela Merkel cuyo apódo de "dama de titanio" se ve corroído por el rechazo electoral en el principal estado de la República Federal el "domingo horrible" del 06.05.


A los líderes y gobernantes de las naciones del G-8. del G-20 y del Consejo de Europa no dispondrán, en sus reuniones programadas hasta fines de junio, de otro rol que ser testigos angustiados frente a una multi-tromba auto-generada.


Cuando ya era criterio casi oficial de que el "caso griego" no daría lugar a un "efecto de contagio" que contaminaría a las principales economías de la UE pues los "contra-fuegos" en la forma de "mecanismos de estabilización financiera" habían sido instalados, el lunes 14.05 surge en Bruselas la preocupación mal disfrazada que la inestabilidad es viral. Es casi trágico que el gobierno de Rajoy que ha aplicado de manera casi inmisericorde y en todo caso despreciando todo cálculo político, el catecismo de las recetas exigidas por Bruselas, se encuentre que la decisión de la mayoría de los griegos, echa todo el empeño y el sacrificio por la borda.


Guindos señala lo que otros silencian quizás por temor del "efecto contagio", en este caso comunicacional:

Europa está viviendo momento complejos en relación con Grecia. La inestabilidad política griega es el principal elemento de incertidumbre y ahí es donde tenemos que actuar. Tenemos que tomar decisiones.

El ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel García-Margallo secunda a su colega:

Cuando se está tan integrado y se hacen todos los esfuerzos que te piden cualquier acontecimiento externo puede esterilizar esos esfuerzos.

Lo que permanece sin resolver es cuáles decisiones, cuándo y por quiénes. Las invocaciones y las exhortaciones se han mostrado singularmente ineficaces durante los casi 3 años de la tercamente infecciosa eurocrisis.


Da pena solidaria el lamento de Guindos:

España ha tomado todas las medidas que estaban en su mano para volver al crecimiento y estabilizar la economía española, con la convicción de que es lo que teníamos que hacer para España y para la UE...Espero que el Eurogrupo dé una respuesta importante.

El gobierno de Rajoy se lanza a partir de fines de diciembre del 2011 en una cruzada de estricta observancia, casi monacal, para cumplir con las metas de reducción fiscal impuestas por un gobierno central sin la debida autoridad ni competencia. Rajoy puede ser calificado como "el último creyente" en la Eurozona. Merkel no lo es pues su finalidad última es Alemania para lo cual requiere de una Europa estable.   


Efectivamente,  los esfuerzos de Rajoy han sido esterilizados por factores externos pero las barajas estaban sobre la mesa y no se les dio el valor debido. Así mismo, el gobierno fue tardío en enfrentar y dar a conocer la existencia de los esqueletos escondidos en el closet del sistema bancario cuya vulnerabilidad ha aumentado durante los últimos 4 años.

Las reformas españolas han sido objeto de duras críticas por parte de las tecnocracia centralista en Bruselas. Paradójicamente, el hecho que España haya incuestionablemente ejecutado la reforma más ajustada a los cánones fijados por Bruselas pudo haber servido de motivación para empujar al "conejillo de Indias" aún más. 

Nada de lo que antecede ayudará a España. Rajoy ha cumplido a rajatablas los dictámenes de recortes y ajustes. Ha ejecutado sin complacencias el menú de la agenda de la "austeridad". Resultado: los mercados inversionistas no le brindan la confianza y peor aún, la calificadora Standard and Poors le reduce el rating en 2 peldaños. Con razón, El País de España lo califica como "el presidente perplejo y silencioso".

Rajoy, cometió un error fundamental al concentrar su programa de gobierno en un menú "a la Merkel" sin mirar a los 5 millones y medio de desempleados y sin calibrar los efectos de la recesión sobre la vida diaria de los españoles ahora obligados a un "co-pago" por servicios sociales. Hasta ahora el balance es el siguiente: desorientación en la opinión pública, una relación conflictiva con las autonomías por los ajustes impuestos ("hay dudas sobre la viabilidad financiera de comunidades autónomas y corporaciones locales" afirmó Cristobal Montero, ministro de Hacienda y Administraciones Públicas) y desconfianza en los mercados bursátiles. Lo peor de todos los mundos.


Rajoy ha demostrado una singular incapacidad para comunicar la justificación de sus recortes. El pueblo la resume así:

Cada viernes reformas; y el próximo también. 

Las finalidades de las medidas y el amanecer de un nuevo horizonte de expectativas, igualmente, quedan cubiertos bajo del manto de la parquedad expresiva:

Muchas personas pueden no comprender en un determinado momento las decisiones que estamos tomando. Pero el problema es la crisis, el paro, la recesión, el desorden de las finanzas públicas. Hay que hacer cambios estructurales y tomar medidas integrales.

Nunca el presidente del gobierno hizo público el inventario de las condiciones terminales en que había asumido el legado catastrófico de JLRZ. Pero, además de la carencia ya mencionada, Rajoy corre el riesgo a corto plazo de una pérdida de credibilidad en dos frentes. Internamente, hizo campaña política agresiva contra el alza del IVA y ahora ya se sabe -Rajoy lo dio a conocer en el Congreso Regional del PP en Madrid el 29.04- que procederá a aumentarlo en el 2013.


Ahora, -a los 150 días de su toma de posesión- el presidente del Gobierno acusa al PSOE de haber dejado un mega-lastre y de oponerse a las rectificaciones "positivas, necesarias y obligadas":

El Gobierno de España se comprometió en Europa, y nadie le obligó, al 6% de déficit. Ese mismo Gobierno lo dejó en el 8,5%. Y eso supone que este año 2012, del que nosotros somos responsables, tenemos que reducir el déficit en 18.000 euros más de lo previsto. Y la responsabilidad la tienen los que la tienen. Y encima no les parece bien. Lo mínimo que deberían hacer es callarse, después de lo que nos han dejado aquí.

Carezco de elementos para evaluar cómo se ha dado un segundo  déficit de credibilidad frente a la central tecnocrática de Bruselas. Contradictoriamente, éste surge a pesar de que Rajoy ha dado muestras de un estricto apego a la ortodoxia de la austeridad. No hay otro dirigente nacional en Europa que las tengo tanto consigo. Un período de 4 años con mayoría firme en el parlamento. Es el laboratorio ideal para evaluar si la aplicación de la política pública de la "austeridad" es una vía de escape real para slir de la eurocrisis.


El orden del día, emanado del Eurogrupo  en Bruselas, de acuerdo  con los criterios de la canciller Merkel, es que España está comprometida a reducir su déficit fiscal a un 3% del PIB. Más draconianamente, las metas para el 2015 y el 2016 son, respectivamente, 1,1% y 0%.


Esos números pueden parecer poca cosa. No lo son en términos absolutos. El déficit fiscal del presupuesto nacional para el 2011, último año de la gestión de JLRZ, fue del 8,5%. El compromiso fijado por la central tecnocrática de Bruselas es de un 5,3% para el 2012 lo cual obliga a Rajoy a recortar 35 millardos del presupuesto central y de las comunidades. Para cumplir con la meta del 2013, el gobierno requiere recabar 8 millardos. De allí, el incremento del IVA y otros impuestos a ser aprobados por la legislatura  en septiembre próximo.


El gobierno está obligado a presentar a las autoridades de la UE las cifras correspondientes a los recortes y aumentos en un documento titulado Pacto de Estabilidad por un monto de 55 millardos a partir de hoy hasta fines del 2013. La realidad es que España ocupa el tercer lugar detrás de Irlanda (13,1%) y Grecia (9,1%) en cuanto a la relación del nivel de su desequilibrio fiscal del 8,5% y un endeudamiento público del 68,5% del PIB, tal y como había avanzado previamente el Gobierno de Mariano Rajoy.


Lo que resulta paradójico es que si bien la deuda fiscal anual es intolerablemente alta, por el contrario, no lo es el total de la deuda pública en comparación con el PIB. En ese renglón España  acusa un 68,5%. Es el tercero más alto después de Grecia ( 165%) e Italia (120%) pero cercano al límite del 60% estipulado como norma por la UE.


El Gobierno hizo aprobar la Ley de Estabilidad (hacer clic para ver video) que entró en vigor el 01.05. Contiene un completo programa de recortes y medidas económicas para los próximos tres años y  explica al Ejecutivo europeo cómo piensa el Gobierno español reducir el déficit hasta alcanzar el 3% en 2013. Se requerirán ajustes por 55 millardos durante el 2012 y el 2013, Texto íntegro de la Ley.


El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha defendido hoy que el rigor fiscal es perfectamente compatible con el crecimiento económico. Después de reunirse con el ministro alemán de Finanzas, Wolfang Shauble, desplazado a Santiago de Compostela junto a otros altos cargos alemanes para participar en unas jornadas sobre Europa, Guindos ha insistido en que la austeridad no tiene por qué lastrar la mejora de la economía.


"No hay ningún tipo de confrontación entre lo que es la reducción ineludible del déficit público y el crecimiento económico", ha reiterado hasta en tres ocasiones. Su homólogo alemán, en la comparecencia conjunta de ambos líderes, ha alabado las "impresionantes" medidas que ha adoptado España.


El ministro español ha asegurado que, no obstante, el rigor fiscal tiene que ir "acompañado de otras medidas". Entre ellas, ha hablado de "reformas económicas para fomentar la competitividad y lograr un incremento de la flexibilidad y productividad de la economía".


Soraya Sáenz de Santamaría, vicepresidenta del gobierno y mano derecha de Rajoy, ha intentado dar razón de las medidas decretadas y aquellas por venir:

Sentimos el aliento de un pueblo que nos ha votado y de los militantes que nos habéis dado las ideas y el impulso. El presente es la consecuencia del pasado, de la deuda, que nos obliga a tomar medidas para salir adelante.

Quiero trasladar un mensaje de esperanza y optimismo. España es el mismo país del año 2000, con las mismas ideas y valores. Pido esfuerzo para que España vuelva a ser lo que fue. Habrá que trabajar mucho, pero podemos hacerlo y lo vamos a hacer.

Quizás hace falto trazarle al pueblo español un hotizonte futuro no demasiado lejano para que genere confianza en que sus sacrificios y esfuerzos lo ayudarán a alcanzarlo. Serviría como catalizador de iniciativasen vez de añorar nostálgicamente un pasado perdido.


RECURSOS


1)EL RETORNO DE LOS INDIGNADOS (12.05.12)


2) UN MANIFIESTO DE UN INDIGNADO (19.05.11)



3) SORAYA SÁENZ DE SANTAMARíA




4) PLAZA DEL SOL VIDEO



@revengajr


jrrevenga@gmail.com



EL BCE REHUSA AYUDAR A ESPAÑA

A medianoche del miércoles 23.05, ya los principales centros financieros del mundo se enteraban que el presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy había fracasado en su planteamiento de solicitar la intervención del Banco Central Europeo de activar la inyección de liquidez en el sistema bancario español a punto de implosionar por la magnitud de sus activos tóxicos. La reunión informal del Consejo Europeo en Bruselas esa misma noche desestimo la urgencia del llamado del jefe de gobierno español. Es una dura derrota pues deja a España al garete de las embestidas de los mercados financieros internacionales durante los próximos días.

Rajoy esgrimió la tesis que la liquidez es “más urgente, de enorme importancia en este momento, mucho más que el diseño futuro de la UE". No le falta razón pero la mirada de sus euro-colegas está fijada, en este momento, en la crisis de la zona y en el detonante que puede significar el resultado de las elecciones en Grecia el 17.06.

Rajoy seguramente se sentirá como el alumno disciplinado, atento que cumple con todas las tareas pero a quien no se le permite gozar del tiempo de recreo:
“Estamos haciendo reformas, pero no podemos seguir viviendo con unos diferenciales de deuda tan altos, así es difícil que las reformas surtan efectos”.

El único presidente que lo apoyó abiertamente fue Francois Hollande con quien almorzó en París antes de emprender vuelo a Bruselas. Al terminar el almuerzo, Rajoy declaró:
Europa tiene que dar una respuesta, no podemos seguir viviendo así por mucho tiempo.

Es increíble que una vez más, la cumbre -en este caso una cena- finalice sin concertarse sobre una definición clara de sus criterios. Todo queda aplazado hasta fines de junio en ocasión de una cumbre "formal".

  GRECIA SIN SOLUCIÓN 

En relación a Grecia, la conclusión reza que se desea que permanezca en la Eurozona "siempre y cuando cumpla con sus compromisos". Es una letanía que transmite una relación disyuntiva: o lo uno o lo otro lo cual no puede calificarse como la formulación de una política sino un trillado malabarismo verbal mientras se formulan planes de contingencia individuales para mitigar el alcance de las ondas explosivas producidas por el crack de la Acrópolis.

Igual o peor suerte, corrió la iniciativa de los eurobonos los cuales ya dividen en 2 campos opuestos a Hollande y a Merkel.

El miércoles 16.05 la deuda pública española había roto la "barrera de la tranquilidad" al superar la prima de riesgo (diferencia del rendimiento del bono español a 10 años plazo con el equivalente bono alemán) el nivel de los 500 puntos o sea 5% más de rendimiento que su contraparte.

Más que la cota de 507, impresiona sobre todo el alza desde los primeros días de marzo cuando estaba situada en unos 300 puntos. El hecho que haya bajado esa misma tarde a 482 puntos no es motivo de mayor alivio pues la tendencia alzista acoplada con una volatilidad extrema de semana a semana puede sorpresivamente crear una situación de "crack". Los comentaristas calificados esgrimen el criterio que solo ell BCE, en manos de Mario Draghi, puede scorrer a España a corto plazo mediante la compra de papeles como lo hizo hace unos 10 meses. Sin embargo, el BCE parece no estar dispuesto a recurrir a la misma manguera apaga-incendio.

Esta caída demuestra que el gobierno de Rajoy a pesar de todos los recortes no ha logrado dominar al monstruo de la desconfianza. El interes del bono a 10 años llegó a topar el 6,5% superando por corto tiempo la segunda barrera más allá de la cual se hace casi incontenible el desplome de la capacidad de la nación de cumplir con sus pagos y el desmoronamiento del sector bancario. Es altamente improbable que España pueda evitar recurrir a un fondo de rescate para salvar a la banca.
 
¿En qué ha fallado la estrategia de Rajoy? Puede argumentarse que se focalizó exageradamente en aplicar a rajatablas el catecismo de la austeridad "a la Merkel" confiado en que al seguir los dictámenes de la burocracia centralista europea, inspiraría confianza en los inversores y en los mercados internacionales. Esto no se ha dado. Obviamente, el "caso griego" da lugar a un efecto de contagio de la euro-atmósfera financiera.

Pero si miramos el "caso francés", la primera colocación de bonos bajo la presidencia de Hollande ha arrojado resultados altamente positivos e inferiores a ofertas similares hace un mes. Por ejemplo, Francia colocó 8 millardos de euros el propio miércoles 16.05 en emisiones de 2 y 5 años plazo a 0.74% y 1,72% respectivamente.

Rajoy ha hecho la tarea con total apego y disciplina. Ha causado enormes malestares en diferentes sectores de la sociedad española. ¿Y entonces, por qué se encuentra en el aprieto actual que puede desembocar no solo en un enorme costo político sino en la necesidad de recurrir a la imposición interventora de representantes de la "troika" que maneja la gobernabilidad europea. Rajoy no ha escondido su diseño de desmontar al Estado como peso dentro de la economía española. Pretende llevarlo a que sea solo  el 37,5% del PIB para el 2015 y que el gasto público en empleados pase del
11,5% al 9,2% del PIB sin reducir los sueldos de quienes permanezcan en nómina.

¿EN QUÉ FALLÓ RAJOY? 

Puedo adelantar algunas hipótesis y esperar que los hechos y los estudios refuten o avalen mis conjeturas.  En primer lugar, Rajoy no cuantificó correctamente la iliquidez y vulnerabilidad de la banca. Segundo, a mi conocer, no han habido conversaciones de acercamiento con los inversionistas que manejan los mercados de capitales a escala global. Tercero, no se ha presentado un horizonte promisor creíble salvo el alcanzar las metas reduccionistas y las prácticas restrictivas. Cuarto, no ha abordado el tren del "crecimiento" como contraposición, y en todo caso, como complemento del otro de la "austeridad". Quinto, recortes y alzas de impuestos en una economía en recesión es una receta profundamente equivocada y a la larga, inaplicable. Sexto, el 60% de la disminución del gasto público corresponde a las comunidades regionales.

El gráfico a la izquierda revela la magnitud del "tijeretazo" español en materia de reducción de empleos públicos en comparación con los más exigentes planes de ajuste de otras economías de la eurozona.

Esta medida junto a la reducción de la inversión pública directa por el monto de 12.789 millardos entre el 2011 y el 2015 indica el frenazo que Rajoy  aspira a someter al rol del Estado como motor de la economía.

Un factor de gran peso que mina la confianza en que España pueda salir de la barrena es la discrepancia entre las expectativas cuantitativas de la Comisión Europea y las del gobierno español. España se comprometió, después de una dura negociación, a reducir el déficit fiscal a 5,8% del PIB en el 2012. La CE estima que lo rebajará a solo  6,4% del PIB. Un incumplimiento significativo. Más aún, la CE calcula que el % de paro en relación a la población activa aumentará de 24,4% en 2012 a 25%, en el 2013.

El miércoles 30.05 la CE se  reúne para evaluar el "caso España". Casi seguramente dictará medidas de recorte adicionales en especial al gasto por parte de las comunidades y provisiones adicionales para la banca. A pesar de que se comenta, después de la reunión del G-8 el 18 y 19.05, que las autoridades de la CE financieras y contraloras del gasto fiscal pudieran "flexibilizar" algunas exigencias, no es probable que lo hagan antes de saber cual de los escenarios catastróficos en Grecia sea el dominante. 

Para colmo de males la falta de confianza en los "numeritos" proporcionados por España ha vuelto a relucir. Las últimas estadísticas para el 2011 (último año del zapatazo dado a la economía) indican que el déficit fiscal se situó en 8,9%, unas cuatros décimas más de lo oficialmente aceptado. La causa directa es el déficit  mayor que el estimado en las comunidades de Madrid y Valencia. Esto implica un esfuerzo de reducción adicional para alcanzar el estándar único fijado por la CE en 3%  para el 2013.

ESPAÑA EN CAÍDA LIBRE

En resumen, España está expuesta a dos profundas grietas que se ensanchan y profundizan con el pasar de los días. Una, el incumplimiento de las comunidades y dos, la vulnerabilidad de la banca. Ambas serán enfrentadas con medidas restrictivas adicionales por parte de la CE lo cual precipitará la recesión, el desempleo y el descontento. Teniendo en cuenta varios factores, estimo que España goza de una ventana de maniobrabilidad hasta el 30 de junio. No más. 

Están previstas dos reuniones claves: el G-20 a mediados de junio en México y una cumbre de los 27 miembros de la UE convocada para el 28 y el 29.06 en Bruselas. Habría que añadir el desenlace del caos griego.


España ha declarado que Merkel es la única que tiene las riendas de la solución en sus males. España ha hecho todo lo pedido. Ahora le toca a Europa, lo cual es una manera diplomática de decir Alemania. El BCE tendría que comprar deuda española, inyectar liquidez a sus bancos y lanzar al mercado los eurobonos. Alemania sigue aferrada al voto de austeridad. Su intransigencia ha conducido al desastre griego, al triunfo de la bandera del "crecimiento" en Francia y ahora a la peligrosa incertidumbre que marca la situación española.

Es casi imposible sobreestimar cómo se balancea España al borde del precipicio. Hace algo más de una semana, el presidente Mariano Rajoy dio una declaración cuyo alcance y significado no han sido plenamente captados:
Haré cualquier cosa que sea necesaria, aunque no me guste y aunque haya dicho que no lo iba a hacer.

España, después de la reunión del G-8 en Camp David, casi ha quedado fuera del núcleo tomador de decisiones en cuanto al destino económico y financiero de Europa. La cumbre quedó bautizada con la edulcorada frase "austeridad y crecimiento van de las manos". Alemania, Francia e Italia se han puesto de acuerdo para reunirse en Roma antes del 17.06 -el día de las elecciones en Grecia- para concertar las estrategias que presentarán en la cumbre de la UE unas dos semanas más tarde en Bruselas. A último momento, Mario Monti, el primer ministro de Italia, invitó a Rajoy.

Rajoy no solo apela a Merkel. También el presidente Obama al cierre de la cumbre de la OTAN en Chicago consideró necesario dar a conocer su posición en cuanto a la gravedad y urgencia del "caso España". Lo significativo es que no lo hizo un par de días antes al clausurar la reunión del G-8. Es probable que haya recibido un informe actualizado poco halagador. Obama en una rueda de prensa fue directo al grano:
“Es preciso asegurarse de que los bancos son recapitalizados en Europa, de forma que los inversores tengan confianza. Y tenemos que asegurarnos de que hay una estrategia de crecimiento que acompañe a la necesidad de disciplina fiscal, así como una política monetaria que promueva que países como España e Italia, que han puesto en marcha duros objetivos y duras políticas, ofrezcan también a sus ciudadanos una perspectiva de mejora económica, creación de empleo, incremento de ingresos, aunque tome algún tiempo”.

Los resultados prácticos  del G-8 fueron la derrota de la política de austeridad  preconizada por la canciller de Alemania e igualmente una bandera amarilla para Rajoy quien ha sido el único en aplicar inmisericordemente la receta de Merkel.

La primera prioridad de Rajoy no puede ser otra que la recapitalización de los bancos y el control del gasto público en las autonomías. Esto le presenta una situación no solo difícil y urgente sino embarazosa. Las dos comunidades más desequilibradas desde el punto de vista fiscal son predios del PP: Madrid y Valencia. 

Además, el grupo bancario Bankia, el cual requiere una inyección de más de €20  millardos, ha estado asociado directamente con las finanzas del PP. En todo caso, la directriz anunciada por Obama, le permite a Rajoy redireccionar el curso de sus acciones. 

EL CASO BANKIA

El "caso Bankia" revela un ocultamiento deliberado del estado real de la salud financiera de la entidad y de la complicidad de las autoridades supervisoras. Las magnitudes del "hueco" son tales que es difícil pensar que el presidente del Gobierno las desconociera a menos  que les fueran disfrazadas intencionalmente. hace un trimestre, Bankia reportaba unos €305 millones de beneficios cuando hoy reconoce que las pérdidas fueron 10 veces mayores. 

Para colmo, ahora requiere de una inyección de casi €20 millardos sumados a los €5 millardos ya recibidos. Todo este gigantesco descalabro se justifica al invocar "factores de riesgo advertidos" entre los cuales la menuda anotación que las valorizaciones de los activos inmobiliarios podían no corresponderse con el valor realizable hoy.

Cada vez que se reformulan las cuentas de Bankia, aumenta el monto de los activos tóxicos. Ya alcanzan los €30.950 millones al tener en cuenta los créditos subestándar en riesgo de impago. Al consolidar sus cuentas con su matriz BFA estaríamos acercándonos a la insondable cifra de €50 millardos. No hay manera de evitar una crisis bancaria salvo que España acceda a un rescate.
 
 El dinero público que el Estado español debe aportar para compensar el pozo casi sin fondo de Bankia, es equivalente a  todo el esfuerzo dramático de recortes, reajustes y aumento de impuestos decretados  para rebajar el déficit del 8,9% al 5,3% impuesto por Bruselas. 

Para generar algo de confianza  en los inversores internacionales que ya han retirado €128 millardos desde julio del 2011, el gobierno de Rajoy ha contratado a dos empresas especializadas en la valoración de activos bancarios. Se estima que en un mes ellas brindarán un primer informe evaluador que determinará que la banca española tiene otros €160 millardos de créditos hipotecarios inactivos.

ESPAÑA URGIDA DE UN RESCATE

Rajoy y sus ministros han reiterado que España no requiere de un rescate a lo Irlanda, Portugal y Grecia. La mayoría de los españoles -un 62%-piensa que sí. Al finalizar la reunión de la OTAN en Chicago, Rajoy manifestó la urgencia que la reunión informal del Consejo Europeo prevista para el miércoles 23.05 diera una inmediata respuesta -en 24 horas- al refinanciamiento de la deuda:
Lo más importante es la estabilidad financiera, lo más importante es tomar decisiones sobre asuntos que puedan entrar en vigor en 24 horas. No podemos entrar en debates que pueden llevar años en resolverse”.

Esto coloca a Rajoy en una tesis opuesta tácticamente a la del presidente de Francia, Francois Hollande, quien promueve la emisión de "eurobonos" lo cual a corto plazo tendrá que autorizarse pero no inyecta liquidez de manera inmediata. Lo que Rajoy reclama es una nueva actuación del BCE similar a la de fines del 2011 en la cual emitió bonos por un billón de euros.

Parecería ser que los principales defensores de los "eurobonos", entre ellos el primer ministro italiano, Mario Monti, Herman van Rompuy y José Manuel Barroso, lograrán vencer la resistencia de la canciller Merkel y lograran la aprobación del nuevo instrumento financiero en la reunión crucial del miércoles 23.05. Quien se opone a rajatablas es Austria cuyo ministro de finanzas ha declarado:

¿Crecimiento financiado con deuda? Esos son la recetas del pasado.

En todo caso, Rajoy almuerza con Hollande en París el miércoles 23.05 para ajustar criterios y enfrentar la dura posición de Alemania que de hecho coincide con la austríaca.

Pero lo que le preocupa a Rajoy con toda urgencia. y es "el momento de la verdad" para España, es la crisis sin fondo de los activos tóxicos de la banca española. En especial, está afectada la BFA, matriz de Bankia, cuyo "hueco" puede superar los 30 millardos. Son magnitudes gigantescas ya que equivale al monto

total de los recortes en el gasto fiscal decretado por Rajoy para el 2012.

El Banco Financiero y de Ahorro (BFA), es el resultado de la fusión obligada en marzo del 2011 de 7 cajas: Caja Madrid, Bancaja, Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caja Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja. 
LA IMPLOSIÓN DE LA BURBUJA INMOBILIARIA 

La burbuja de la descapitalización bancaria le estalla a Rajoy a los 4 meses de haber asumido el mandato presidencial y es particularmente incómoda ya que las principales entidades afectadas han sido manejadas desde hace años por figuras directamente asociadas con el PP.

Cada vez se hace más evidente la estrategia de Rajoy de no considerar la crisis bancaria en primer lugar y, en vez, proceder, con la aplicación de las duras medidas de reajuste. Quizás lo animó la creencia que una vez demostrado su desempeño como buen alumno y practicante de la "austeridad" en todo su rigor, podría obtener el respaldo de Merkel vía el BCE para solventar la crisis bancaria. De hecho, el cuadro que se ha configurado para España es muy similar al ocurrido con Irlanda a partir del 2010 en la cual la crisis bancaria hizo necesaria el rescate de toda la economía del país.

O sea que después de almorzar con el presidente de Francia, Rajoy está obligado a mirar de frente "el momento de la verdad" y convencer a los principales líderes europeos en la cena en Bruselas, esa misma noche, de la necesidad perentoria del rescate de la banca española. Aún al darse el acuerdo, éste no se formalizaría sino ya a fines de junio como resultado de la cumbre formal de la UE pautada para el 28 y 29.06. 

Durante las próximas 5 semanas, España enfrentará sola los embates de las valoraciones por parte de los mercados financieros internacionales. La prima de riesgo amenaza con  superar el nivel crítico de los 500 puntos en varias ocasiones.

El drama de la eurocrisis se desarrolla en 4 dimensiones parcialmente interconectadas sin que las instituciones europeas tengan la capacidad de un manejo integral:

a) Grecia con sus elecciones el 17.06 las cuales si resultan en un nuevo gobierno, éste rechazará de pleno el acuerdo con lo la UE tendrá que suspender o aplazar los fondos de rescate con lo cual se desata la debacle en el país y en la Eurozona. El margen de negociación es mínimo pero no inexistente.

b) la inmediatez y la magnitud de la crisis bancaria en España. Se nota una débil inclinación para ayudar a España lo cual es un contrasentido. Si hay un margen de flexibilidad para ayudar al pozo sin fondo de la deuda pública griega, debería haber una mayor disposición de rescatar a España de algún modo.

c) el problema de fondo de la eurocrisis el cual afecta a toda la eurozona y que es difícil resolver salvo una "mutualización" de la deuda vía la emisión de eurobonos por el BCE. Esto corresponde a la propuesta del presidente de Francia pero enfrenta el rechazo de la canciller de Alemania.

d) El antagonismo existente reflejado en las estrategias encontradas de "austeridad" vs "crecimiento". Ha surgido la variante de "crecimiento pero sin deuda nueva" lo cual es un non sequitur. Esto revela un profundo conflicto en el seno de la formulación de políticas para salvar a Europa de la espiral viciosa de la crisis de liquidez, de insolvencia, de recesión económica y de desempleo que azota a Europa.

El martes 22.05, la OCDE alertó en la persona de su economista jefe Pier Carlo Padoan:
La crisis en la Euro-área se ha vuelto más seria recientemente y permanece como la fuente más importante de riesgo para la economía global
LA ENTREVISTA DE PAUL KRUGMAN 

Paul Krugman, premio Nobel 2008, en una entrevista concedida a Spiegel el miércoles 23.05 se refiere al "caso griego":

SPIEGEL: Sr. Krugman, ¿se verá Grecia obligada a abandonar la eurozona?

Krugman: Sí. No veo otra alternativa ahora. Va a ser terrible el primer año si proceden a abandonarla pero cual puede ser una opción realista en este caso? No es el caso que alguna propuesta por parte de alguien tiene alguna esperanza de sacarla del lío en que se encuentra.

SPIEGEL: ¿Si Grecia abandona la eurozona, eso ayudará a contener la eurocrisis o, más bien, hará todo más difícil?

Krugman: ¿Qué ocurre si Grecia se sale? Tendremos una corrida bancaria en algunos países periféricos en donde ya ha existe el precedente. Pero eso puede frenarse con la ayuda de préstamos por parte del Banco Central Europeo. Lo que tiene que ocurrir es que el BCE tiene que estar preparado para reemplazar todos los euros retirados en la medida que sea necesario. Y creo que mi propuesta para que el BCE proceda a dar esos préstamos es fácilmente justificable ya que los griegos en verdad fueron irresponsables. 

Los griegos en verdad actuaron mal y por lo tanto el argumento político que hay que salvar a Grecia a cualquier costo es muy difícil de aceptar. Es mucho más fácil argumentar que se ayude a España y después a Portugal e Italia, los cuales, desde el puno de vista oficial, no incurrieron en faltas. O sea, se puede sostener que el actor malo sea expulsado, pero necesitamos salvar a los actores que tuvieron un buen desempeño.

SPIEGEL: Pero, ¿está dispuesto el BCE a actuar en la manera que usted propone?

Krugman: Ese es el misterio, ¿verdad? Veremos una gran corriente de dinero salir de los bancos españoles e italianos y entonces el BCE tendrá que decidir si aumenta sus préstamos a esos países lo cual a la larga obligará al Bundesbank a asumir una gran parte del riesgo --lo cual parecer ser imposible. Pero, si uno dice que el BCE no estará dispuesto a asumir ese papel, bueno, entonces el euro explota. Y permitir que el euro fracase --eso es imposible. Pero uno de esos dos imposibles va a ocurrir.

SPIEGEL: ¿Hubiera podido evitar Europa la situación actual si hubiera  tomado acciones decisivas antes?

Krugman: Probablemente Grecia estaba condenada al fracaso desde el momento que obtuvimos las cifras reales de su predicamento. España, el verdadero epicentro, todavía es salvable.

SPIEGEL: En sus columnas, usted ha criticado de manera repetida a la canciller Merkel por su gerencia de la crisis europea. ¿Usted la culpa de la situación actual?

Krugman: Ciertamente ella se ha desplazado. ¿Hubiera podido hacer más? No lo sé. Solo tengo la sensación que estamos viendo a los engranaje del destino en una continua molienda.

SPIEGEL: Pero usted ha señalado continuamente que la presión de Alemania a favor de la austeridad empujará a Europa en un viaje fatal y que la prosperidad en base al dolor es una fantasía.

Krugman: Eso es correcto. Era obvio desde el principio que todo esto nunca funcionaría. Si la política de austeridad tiene algún sentido sería generando 

un desempleo masivo el cual rebajaría los niveles salariales en España: Pero, ¿cuántos años se necesitarían para eso ya que vemos que España con un 25% de desempleo no registra sino apenas una leve caída de sus salarios?

SPIEGEL: Usted ha llamado a la austeridad una política "zombie".

Krugman: Sí, los "zombies" se caracterizan por mantener su movimiento hacia adelante independiente de cuantas veces uno los ha eliminado. Realmente tenemos dos años y medio de experiencia con la operatividad de estas políticas y el hecho es que todavía siguen siendo las recetas predicadas a pesar de toda la evidencia que no funcionan.

ESPAÑA, FRANCIA, Y ALEMANIA SE REÚNEN EN ITALIA: LA QUIEBRA DESVELADA

Después de la reunión del miércoles 23.05, Mario Monti, primer ministro de Italia, ha mencionado el concepto de unos "bonos de redención" los cuales serían una versión restringida de los eurobonos. Estos papeles estarían apoyados por las reservas de oro de los 17 países miembros de la eurozona y podrían dan lugar a un fondo de más de 2 billones. Serían una especie de eurobonos restringidos ya que estarían destinados solamente a reducir la deuda soberana de los países a un nivel inferior  al 60% del PIN. Tendrían un plazo de 25 años y los países involucrados tendrían que comprometerse a una serie de reformas económicas. En el mejor de los casos, esta formula no se presentaría sino a fines de junio para ser discutida en la nueva cumbre formal.

 LA DIFICULTAD DE UBICARSE POR DELANTE DE LA OLA DE LOS ACONTECIMIENTOS 

Es harto difícil discernir el curso de los acontecimientos futuribiles. En cada instante, el abanico de posibilidades se abre tal delta fluvial enmarañado por caños de variados caudales y diversos cursos. El presente, mientras tanto, se nos impone como una seductora barrera.
Por añadidura, la información es parcial, superficial y sesgada. Mientras mayor sea el nivel del cual provienen declaraciones, notas de prensa y discursos, más deliberado y efectivo es el camuflaje en base a lo no dicho, a la insinuación, al uso de conceptos huecos, a los eufemismos, al simple ocultamiento. Es como la danza de los 7 velos -en reverso- que de modo deliberado se impone a la opinión pública.
Y a pesar de los subterfugios que pueblan la "neblina" que oscurece la realidad de los acontecimientos, aparecen destellos que relampaguean y nos guían en la interpretación aproximada y en la previsión conjetural de la marcha de los tiempos.

EL MINISTRO DE ECONOMÍA PONE BUENA CARA

Todo esto se evidencia en una lacónica afirmación del ministro de Economía del gobierno del presidente Mariano Rajoy, Luis de Guindos, al llegar a Bruselas el lunes 14.05 para una reunión nocturna del Eurogrupo, configurado por los 17 ministros de Finanzas de la Eurozona y que preside Jean-Claude Juncker, actual primer ministro de Luxemburgo.

Guindos afirma: “España ha tomado todas las medidas que estaban en su mano”. Es una rendición de cuentas auténtica frente a sus colegas. Pero también encierra un vaho de rendición de esfuerzos. La atmósfera de la reunión estaba impregnada por la irradiación de la catástrofe [literalmente "voltear hacia abajo"] de la nación griega. Con ella se han firmado acuerdos ultra precisos de recortes, despidos, impuestos. A ella se le han entregado en el último año 110 millardos y se le han aprobado otros 130 millardos.

Y todo para nada. Las protestas públicas y las huelgas presagiaron y, en pocos meses, condujeron a un neto rechazo electoral que dio al traste las ambiciones de control presupuestario de la tecnocracia perita en contabilidad pero ciega en cuanto a los clamores sociales y los volapiés políticos en los cuales el pueblo arranca hacia los gobiernos cómplices. Grecia no quiere -ni puede- implementar los acuerdos. Su salida de la Eurozona no es deseada por las tres cuartas partes de su población. Sin embargo, a la vez, considera inaceptable la imposición de una política de austeridad econométrica.

Grecia es el fracaso de toda una postura de arrogancia, de todo un conjunto de criterios matematizados y de un pretendido intervencionismo por parte de la tecnocracia centralista de Europa. 

Por ejemplo, imponer como meta homogénea a las 17 naciones la reducción de su déficit fiscal a un 3% para el 2013 revela una ceguera que ignora los muy diversos posicionamientos y las marcadas diferencias en las dinámicas políticas y económicas de cada uno de los países involucrados.

Como se da cuenta, y lo hizo público, Guindos, el éxodo de Grecia "sería un fracaso para todos". El fracaso de Grecia no es el caso aislado de una de las menores economías de la Eurozona con marcada tendencia hacia la ineficiencia gubernamental y hacia la dispensa populista de un facilismo sin labor. 

Grecia, más que el primer dominó cuya inclinación desata un impulso que arrastra a los demás, es el reflejo consecuente de políticas perversas y de un diseño arquitectónico fallido en su origen al crear un conjunto amalgamático y no una federación unitaria en la pluralidad.

Durante las próximas 3 semanas, hasta el 17 de junio fecha previsible de unas nuevas elecciones griegas, la Eurozona y de hecho la Unión Europea, se encontrarán inmersas en un torbellino caótico en el cual los vectores de la elección helénica, de la protesta de los "indignados" hispánicos y  del sentimiento de rechazo que se respira en Francia se conjugarán con una alta incertidumbre sobre las probabilidades de recuperación tanto de una Portugal como de una Italia, el rechazo de varios parlamentos a rescindir la soberanía presupuestaria, y el debilitamiento incuestionable de la canciller Angela Merkel cuyo apodo de "dama de titanio" se ve corroído por el rechazo electoral en el principal estado de la República Federal el "domingo horrible" del 06.05.

Los líderes y gobernantes de las naciones del G-8. del G-20 y del Consejo de Europa no dispondrán, en sus reuniones programadas hasta fines de junio, de otro rol que ser testigos angustiados frente a una multi-tromba auto-generada.

Cuando ya era criterio casi oficial de que el "caso griego" no daría lugar a un "efecto de contagio" que contaminaría a las principales economías de la UE pues los "contra-fuegos" en la forma de "mecanismos de estabilización financiera" habían sido instalados, el lunes 14.05 surge en Bruselas la preocupación mal disfrazada que la inestabilidad es viral. Es casi trágico que el gobierno de Rajoy que ha aplicado de manera casi inmisericorde y en todo caso despreciando todo cálculo político, el catecismo de las recetas exigidas por Bruselas, se encuentre que la decisión de la mayoría de los griegos, echa todo el empeño y el sacrificio por la borda.

Guindos señala lo que otros silencian quizás por temor del "efecto contagio", en este caso comunicacional:
“Europa está viviendo momento complejos en relación con Grecia. La inestabilidad política griega es el principal elemento de incertidumbre y ahí es donde tenemos que actuar. Tenemos que tomar decisiones”.

El ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel García-Margallo secunda a su colega:
“Cuando se está tan integrado y se hacen todos los esfuerzos que te piden cualquier acontecimiento externo puede esterilizar esos esfuerzos”. 

Lo que permanece sin resolver es cuáles decisiones, cuándo y por quiénes. Las invocaciones y las exhortaciones se han mostrado singularmente ineficaces durante los casi 3 años de la tercamente infecciosa eurocrisis. 

Da pena solidaria el lamento de Guindos:
España ha tomado todas las medidas que estaban en su mano para volver al crecimiento y estabilizar la economía española, con la convicción de que es lo que teníamos que hacer para España y para la UE...Espero que el Eurogrupo dé una respuesta importante.

El gobierno de Rajoy se lanza a partir de fines de diciembre del 2011 en una cruzada de estricta observancia, casi monacal, para cumplir con las metas de reducción fiscal impuestas por un gobierno central sin la debida autoridad ni competencia. Rajoy puede ser calificado como "el último creyente" en la Eurozona. Merkel no lo es pues su finalidad última es Alemania para lo cual requiere de una Europa estable. 
  
Efectivamente,  los esfuerzos de Rajoy han sido esterilizados por factores externos pero las barajas estaban sobre la mesa y no se les dio el valor debido. Así mismo, el gobierno fue tardío en enfrentar y dar a conocer la existencia de los esqueletos escondidos en el closet del sistema bancario cuya vulnerabilidad ha aumentado durante los últimos 4 años.

Las reformas españolas han sido objeto de duras críticas por parte de las tecnocracia centralista en Bruselas.

Paradójicamente, el hecho que España haya incuestionablemente ejecutado la reforma más ajustada a los cánones fijados por Bruselas pudo haber servido de motivación para empujar al "conejillo de Indias" aún más.

Nada de lo que antecede ayudará a España. Rajoy ha cumplido a rajatablas los dictámenes de recortes y ajustes. Ha ejecutado sin complacencias el menú de la agenda de la "austeridad". Resultado: los mercados inversionistas no le brindan la confianza y peor aún, la calificadora Standard and Poors le reduce el rating en 2 peldaños. Con razón, El País de España lo califica como "el presidente perplejo y silencioso".

 
LA ESTRATEGIADA FALLIDA DE RAJOY
Rajoy, cometió un error fundamental al concentrar su programa de gobierno en un menú "a la Merkel" sin mirar a los 5 millones y medio de desempleados y sin calibrar los efectos de la recesión sobre la vida diaria de los españoles ahora obligados a un "co-pago" por servicios sociales. 

Hasta ahora el balance es el siguiente: desorientación en la opinión pública, una relación conflictiva con las autonomías por los ajustes impuestos ("hay dudas sobre la viabilidad financiera de comunidades autónomas y corporaciones locales" afirmó Cristóbal Montero, ministro de Hacienda y Administraciones Públicas) y desconfianza en los mercados bursátiles. Lo peor de todos los mundos.
Rajoy ha demostrado una singular incapacidad para comunicar la justificación de sus recortes que el pueblo ha recogido en la siguiente frase:
Cada viernes reformas; y el próximo también. 
Las finalidades de las medidas y el amanecer de un nuevo horizonte de expectativas, igualmente, quedan cubiertos bajo del manto de la parquedad expresiva:
Muchas personas pueden no comprender en un determinado momento las decisiones que estamos tomando. Pero el problema es la crisis, el paro, la recesión, el desorden de las finanzas públicas. Hay que hacer cambios estructurales y tomar medidas integrales.
Nunca el presidente del gobierno hizo público el levantamiento de las condiciones terminales en que había asumido el legado catastrófico de JLRZ. 

Pero, además de la carencia ya mencionada, Rajoy corre el riesgo a corto plazo de una pérdida de credibilidad en dos frentes. Internamente, hizo campaña política agresiva contra el alza del IVA y ahora ya se sabe -Rajoy lo dio a conocer en el Congreso Regional del PP en Madrid el 29.04- que procederá a aumentarlo en el 2013.
Ahora, -a los 120 días de su toma de posesión- el presidente del Gobierno acusa al PSOE de haber dejado un mega-lastre y de oponerse a las rectificaciones "positivas, necesarias y obligadas":
“El Gobierno de España se comprometió en Europa, y nadie le obligó, al 6% de déficit. Ese mismo Gobierno lo dejó en el 8,5%. Y eso supone que este año 2012, del que nosotros somos responsables, tenemos que reducir el déficit en 18.000 euros más de lo previsto. Y la responsabilidad la tienen los que la tienen. Y encima no les parece bien. Lo mínimo que deberían hacer es callarse, después de lo que nos han dejado aquí”.
Carezco de elementos para evaluar cómo se ha dado un segundo  déficit de credibilidad frente a la central tecnocrática de Bruselas. De manera contradictoria, éste surge a pesar de que Rajoy ha dado muestras de un estricto apego a la ortodoxia de la austeridad. No hay otro dirigente nacional en Europa que las tengo tanto consigo. Un período de 4 años con mayoría firme en el parlamento. Es el laboratorio ideal para evaluar si la aplicación de la política pública de la "austeridad" es una vía de escape real para salir de la eurocrisis.
El orden del día, emanado del Eurogrupo  en Bruselas, de acuerdo  con los criterios de la canciller Merkel, es que España está comprometida a reducir su déficit fiscal a un 3% del PIB. Más draconianamente, las metas para el 2015 y el 2016 son, respectivamente, 1,1% y 0%.
Esos números pueden parecer poca cosa. No lo son en términos absolutos. El déficit fiscal del presupuesto nacional para el 2011, último año de la gestión de JLRZ, fue del 8,5%. El compromiso fijado por la central tecnocrática de Bruselas es de un 5,3% para el 2012 lo cual obliga a Rajoy a recortar 35 millardos del presupuesto central y los de las comunidades. Para cumplir con la meta del 2013 el gobierno requiere recabar 8 millardos. De allí, el incremento del IVA y otros impuestos a ser aprobados por la legislatura  en septiembre próximo.
El gobierno está obligado a presentar a las autoridades de la UE las cifras correspondientes a los recortes y aumentos en un documento titulado Pacto de Estabilidad por un monto de 55 millardos a partir de hoy hasta fines del 2013. La realidad es que España ocupa el tercer lugar detrás de Irlanda (13,1%) y Grecia (9,1%) en cuanto a la relación del nivel de su desequilibrio fiscal del 8,5% y un endeudamiento público del 68,5% del PIB, tal y como había avanzado previamente el Gobierno de Mariano Rajoy.
Lo que resulta paradójico es que si bien la deuda fiscal anual es intolerablemente alta, por el contrario, no lo es el total de la deuda pública en comparación con el PIB. En ese renglón España  acusa un 68,5%. Es el tercer más alto después de Grecia ( 165%) e Italia (120%) pero cercano al límite del 60% estipulado como norma por la UE. 
El Gobierno hizo aprobar la Ley de Estabilidad (hacer clic para ver video) que entró en vigor el 01.05. Contiene un completo programa de recortes y medidas económicas para los próximos tres años y  explica al Ejecutivo europeo cómo piensa el Gobierno español reducir el déficit hasta el 3% en 2013. Se requerirán ajustes por 55 millardos durante el 2012 y el 2013, Texto íntegro de la Ley.
El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha defendido hoy que el rigor fiscal es perfectamente compatible con el crecimiento económico. Después de reunirse con el ministro alemán de Finanzas, Wolfang Shauble, desplazado a Santiago de Compostela junto a otros altos cargos alemanes para participar en unas jornadas sobre Europa, Guindos ha insistido en que la austeridad no tiene por qué lastrar la mejora de la economía. "No hay ningún tipo de confrontación entre lo que es la reducción ineludible del déficit público y el crecimiento económico", ha reiterado hasta en tres ocasiones. Su homólogo alemán, en la comparecencia conjunta de ambos líderes, ha alabado las "impresionantes" medidas que ha adoptado España.
El ministro español ha asegurado que, no obstante, el rigor fiscal tiene que ir "acompañado de otras medidas". Entre ellas, ha hablado de "reformas económicas para fomentar la competitividad y lograr un incremento de la flexibilidad y productividad de la economía".

LA VICE PRESIDENTA OPINA

Soraya Sáenz de Santamaría, vicepresidenta del gobierno y mano derecha de Rajoy, ha intentado dar razón de las medidas decretadas y aquellas por venir:
“Sentimos el aliento de un pueblo que nos ha votado y de los militantes que nos habéis dado las ideas y el impulso. El presente es la consecuencia del pasado, de la deuda, que nos obliga a tomar medidas para salir adelante”.

“Quiero trasladar un mensaje de esperanza y optimismo. España es el mismo país del año 2000, con las mismas ideas y valores. Pido esfuerzo para que España vuelva a ser lo que fue. Habrá que trabajar mucho, pero podemos hacerlo y lo vamos a hacer”.
NOTA FINAL

Quizás hace falto trazarle al pueblo español un horizonte futuro no demasiado lejano para que genere confianza en que sus sacrificios y esfuerzos lo ayudarán a alcanzarlo. Serviría como catalizador de iniciativas en vez de añorar nostálgicamente un pasado perdido.

RECURSOS


3) SORAYA SÁENZ DE SANTAMARíA
 







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