José Rafael Revenga Octubre 01, 2017
De manera imprevista y contradiciendo numerosas alertas, los precios
del petróleo evidencian durante las ultimas dos semanas, un auge significativo
al alcanzar el marcador Brent, el lunes 25.09, el nivel mas alto desde julio 2015: $59,02/b.
A la vez, el marcador WTI, mas cercano al marcador propio de la
cesta venezolana superó, en la misma fecha, el techo de los $50s/b para
situarse en un casi increíble $52,22/b.
El viernes 29.09 el WTI cierra en $52,54/b mientras el Brent
registra $56,64/b.
Obviamente este acontecimiento sorpresivo ha generado múltiples
interrogantes entre los cuales el principal se refiere a la posibilidad que el
Brent supere los $60/b,
En todo caso, en lo que concierne al impacto sobe nuestros
ingresos, se puede calcular que el beneficio neto es algo superior a los $5/b
lo cual es un alivio –¿temporal?- siempre que se mantenga el nivel actual de
producción.
O sea, en este momento el precio de nuestro petróleo roza $50/b.
Un primer factor causal es una demanda a nivel global mas
robusta que la esperada al incrementarse en casi 1,88 millones b/d en comparación
con el nivel del 2016. Lo cual ha repercutido en una disminución de los
inventarios de crudo en Europa.
En la práctica, tanto China (mas de ocho millones b/d
importados) como India y aun Europa exhiben un aumento del consumo. La
parálisis parcial durante varias semanas de varias refinerías estadounidense
debido al efecto “Harvey” también ha contribuido al incremento de los productos
refinados incluyendo el diesel y el jet
fuel.
A esos factores hay que añadir la amenaza, muy creíble, de
Turquía de impedir las exportaciones de crudo proveniente de la región kurda en
Irak ((Kurdistan) lo cual pudiera
reducir el flujo hasta en 500.000 b/d. Esta medida sería la represalia
automática generada por la realización de un referendo sobre la independencia
de la región.
La incertidumbre en relación a cual es el próximo vector de los
precios del crudo es tal que analistas
especulan que en el 2018 ellos pudieran acercarse a los $80/b. Citigroup Inc.
considera que la industria debe
prepararse para un posible déficit del suministro (“supply gap”).
El porcentaje de cumplimiento por parte de los productores OPEP y
no-OPEP gira alrededor del 90% . Esta disciplina que en teoría elimina un
suministro equivalente a cerca 1.800.000 b/d ha comenzado a demostrar su
eficacia visible en la reducción de los inventarios de crudo en Europa.
Dicho acuerdo vence a fines de marzo 1918 por lo cual las negociaciones para extenderlo y para determinar la magnitud de la oferta por retirar del mercado deben tener lugar a fines de noviembre. Hasta ahora, las expectativas son positivas y, por lo tanto, no es irreal considerar que el marcador Brent supere el nivel de $60/b a fines del 2017.
Dicho acuerdo vence a fines de marzo 1918 por lo cual las negociaciones para extenderlo y para determinar la magnitud de la oferta por retirar del mercado deben tener lugar a fines de noviembre. Hasta ahora, las expectativas son positivas y, por lo tanto, no es irreal considerar que el marcador Brent supere el nivel de $60/b a fines del 2017.
Todavia hay pocos comentarios en los medios profesionales sobre
el impacto que ha de tener el alza de los precios como incentivo para
acrecentar el desarrollo del shale en los EE.UU.
Quiero, sin embargo, referirme a dos situación reales que pueden
servir de aviso premonitor para calibrar el desarrollo de la explotación del
shale tanto en petróleo como en gas a nivel mundial. En primer lugar, el gigantesco yacimiento en
Argentina denominado Vaca Muerta en la provincia de Neuquen el cual ha atraído
la inversión de varias transnacionales incluyendo Exxon y Chevron.
La otra es el proyecto de BP de extraer gas de
piedras muy duras y profundas en Omán en la Península Arábiga. El proyecto
Khazzan se iniciará con 200 pozos y prevé la extracción inicial de un millardo
de pies cúbicos diarios de gas. La inversión total será de 16 millardos de dólares.
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