José Rafael Revenga Enero 21,
2018
El primer informe autorizado sobre las propensiones
del mercado global de crudo que aparece en el 2018 ha desatado una serie de
conjeturas y preocupaciones justificadas.
El Short-Term Energy Outlook (STEO)
de la estadounidense Agencia para la Información sobre Energía (Energy
Information Administration ha
generado varias campanadas de alerta en torno a la modificación de la capacidad
de los principales productores.
Si bien el Informe reseña un panorama positivo en
cuanto al alza de precios durante el último mes del 2017 al aumentar el Brent
en $2/b en comparación con la cifra de
noviembre, para promediar $54/b durante 2017, el documento resalta el súbito
aumento del volumen de petróleo extraído en los EE.UU.
La Agencia Internacional de Energía
(IEA), basada en París, ha secundado dicho análisis al señalar que por primera
vez en la época moderna la producción de crudo USA con su expansión “explosiva”
aventaja su competidor del Reino Saudí.
En efecto, la Agencia declara que la
industria del shale ha superado todas
las expectativas debido al mejoramiento de la productividad y al incentivo brindado
por el alza de precios del recurso no renovable por lo cual predice un nuevo
record para la capacidad estadounidense con lo cual rivalizaría, según un
crecimiento de 1,4 millones b/d para un total de 10,4 millones b/d rivalizaría
los 11 millones b/d de Rusia al alcanzar el nivel de 11,4 millones b/d en
diciembre 2018.
Es conveniente tener en cuenta que los productores no-OPEP
serán responsables de alimentar el mercado global con 60 millones b/d en el 2018 mientras el aporte de OPEP sumaría
solo unos 33 millones b/d si persiste el
Acuerdo de Viena.
De manera similar, en la ecuación de
equilibrio demanda/oferta hay que introducir la variable shale la cual compensa el 60% del efecto de las reducciones
acordadas para el 2018.
Las estimaciones previas nos
conducen a una situación dinámica en la cual la demanda, especialmente India y
China, es algo mayor que la esperada y los inventarios decrecen mas alla de lo
previsto por lo cual los precios del crudo repuntan para mantener el Brent
cercano a los $70/b.
Esto pudiera entusiasmar a
mas de un productor a renunciar al Acuerdo de Viena o a mitigar las reducciones
de suministro abierta o solapadamente –la tasa de cumplimiento de los
productores no-OPEP descendió a 78% en diciembre-- a partir de Junio próximo.
Ya hay fundadas especulaciones en torno a las variables estratégicas y las
consecuencias de un “exit”.
Al cierre de la semana, los
precios de los contratos WTI en el NYME para entrega en febrero cayeron a
$63,37/b.}
Los productores deberían
contener sus apetencias de penetración de mercados y mantener los techos de
producción a lo largo del año hasta poder
decantar con mayor precisión hacia donde se dirige el mercado global.
El domingo 21.01 al concluir una reunión técnica de la OPEP y de los doce productores no-OPEP en Muscat, Oman, el Ministro de Energía Saudí enfatizó la conveniencia que los productores extiendan su cooperación mas allá de 2018
El domingo 21.01 al concluir una reunión técnica de la OPEP y de los doce productores no-OPEP en Muscat, Oman, el Ministro de Energía Saudí enfatizó la conveniencia que los productores extiendan su cooperación mas allá de 2018
“Esto no significa necesariamente mantener barril por barril los mismos límites o reducciones o metas de producción país por país que firmamos en 2016, sino asegurar a los accionistas, inversionistas, consumidores y la comunidad global que esto permanecerá. Y vamos a trabajar en conjunto”.
Escuchar podcast en inglés (7
min)
https://goo.gl/xsFACF
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